چکیده:
تحقیق حاضر به بررسی مدلهای پیشبینی جریانهای نقدی میپردازد و براساس خطای مطلق قابلیت پیشبینی مدلها را با یکدیگر مقایسه میکند.در تحلیلها از دادههای 165 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی 1378 تا 1384 استفاده شده است.در این تحقیق همچنین تاثیر تغییرپذیری فروشها و تغییرپذیری سودهای عملیاتی به عنوان شاخصهایی از تغییرپذیری محیط تجاری و همچنین تاثیر اندازه شرکت بر قابلیت پیشبینی هریک از مدلها مورد بررسی قرار میگیرد.به منظور بررسی تاثیر هریک از این عوامل بر قابلیت پیشبینی مدلها از همبستگی اسپیرمن ما بین عوامل ذکر شده و خطای مطلق پیشیبینی استفاده شده است. مقایسه مدلها در سطح کل شرکتها و همچنین در سطح صنایع به عمل آمده است.براساس نتایج به دست آمده مدلهایی که از اقلام تعهدی در پیشبینی جریانها نقدی استفاده میکنند نسبت به مدلهایی که تنها بر مبنای جریان نقد میباشند قابلیت پیشبینی بالاتری دارند. بررسی همبستگی اسپیرمن نشان داد که تغییرپذیری فروش و تغییرپذیری سودهای عملیاتی بر خطای مطلق مدلها تاثیرگذار بوده است و با افزایش تغییرپذیری قابلیت پیشبینی مدلها کاهش مییابد.ولی اندازه شرکت هیچگونه تاثیری بر خطای مطلق مدلها نداشته است.
This paper studies the cash flows forecast models and compares the predictive ability of models based on absolute forecast error. Also in this paper، as the indicator of volatility of business environment، the effects of volatility of sales and volatility of operating profit have been used and the effect of firm size on predictive ability of each model has been considered. In order to study above mentioned، three following hypotheses have been tested in this paper: Hypothesis 1: the predictive ability of future cash flows based on accruals models is more than those models which only use the cash flows information. Hypothesis 2: the predictive ability of accruals based models and those models which only use the cash flows in their predictions، change as volatility of sales and volatility of operating profit. Hypothesis 3: the predictive ability of accruals based models and those models which only use the cash flows in their predictions، increase as the firm size increases.
خلاصه ماشینی:
"فرضیه دوم قابلیت پیشبینی مدلهای مبتنی بر اقلام تعهدی و مدلهایی که صرفا از جریانهای نقدی استفاده میکنند را با تغییرپذیری فروشها و سودهای عملیاتی مورد بررسی قرار میدهد،این دو ویژگی به صورت زیر تعریف میگردد: SALESVOL -تغییرپذیری فروشها براساس انحراف استاندارد نسبت St/AvgTAt برای تمام سالهای نمونه محاسبه میشود.
OP -سود عملیاتی در فرضیه سوم همبستگی بین قابلیت پیشبینی مدلهای مبتنی بر اقلام تعهدی و مدلهایی که صرفا از جریانهای نقدی استفاده میکنند با اندازه شرکت مورد بررسی قرار میگیرد.
براساس نتایج به دست آمده در صنایع مختلف میتوان بیان نمود که معاملات انجام شده در صنایع خودرو و ساخت قطعات و ماشینآلات و تجیهزات عموما نقدی میباشند و اقلام تعهدی رابطه کمتری با جریانهای نقد آتی دارند ولی این موضوع برای سایر صنایع صحت ندارد و مدلهای تعهدی به عنوان مدلهای بهینه برای پیشبینی جریانهای نقدی به دست آمدهاند.
لازم به ذکر است که در صنایعی که مدلهای تعهدی به عنوان مدل کارآمد به دست آمده خطای مطلق پیشبینی نیز پایین میباشد ولی در صنایعی که مدلهای نقد برای پیشبینی جریانهای نقدی آتی به عنوان مدل بهینه انتخاب گردیده این خطا بسیار بالاتر از خطای مدلها در صنایع دیگر میباشد.
به دلیل فضای اقتصادی که در ایران وجود دارد و عدم ارائه صحیح جریانهای نقدی و صورت جریان نقد توسط شرکتها باعث شده است حتی شرکتهایی که دارای حجم و اندازه بزرگ میباشند صورت جریانهای نقدی نادرستی ارائه دهند و این موضوع میتواند یکی از دلایل عدم تاثیرپذیری خطای مطلق پیشبینی مدلها از اندازه شرکت باشد."