چکیده:
در این مقاله، ابتدا به بررسی تحولات نظام پولی بینالمللی و معرفی نظریههای متفاوت جریانهای سرمایه پرداخته میشود. بر این اساس، نظریات مهم تحرک سرمایه، از جمله نظریه جریان سرمایه، نظریه پورتفولیو و در نهایت روش پولی تراز پرداختها مورد بررسی قرار می گیرد. سپس این مقاله یک حالت خاص از نظریه تحرک سرمایه (نظریه فلداشتین- هوریوکا) را مطرح کرده و به بررسی آن در 16 کشور در حال توسعه در طول دوره 2003-1980، میپردازد. بررسی این نظریه با استفاده از روش دادههای تلفیقی است. هدف این مقاله، بررسی نقش کمک های خارجی و یکپارچگی تجاری بر تحرک بینالمللی سرمایه در کشورهای منتخب در حال توسعه است. نتایج حاصل از برآورد مدل، از تاثیرگذاری مستقیم جذب کمک ها ی خارجی بر کشورهای منتخب دارد. بهعلاوه، یکپارچگی تجاری در شرق آسیا نیز منجر به تحرک بیشتر سرمایه می شود. با این حال، اثر ترکیبی کمک های خارجی و یکپارچگی تجاری بر تحرک سرمایه در شرق آسیا و همچنین آمریکای لاتین نتایج معنی دار اما غیر قابل انتظاری را نشان می دهند. در مقابل، این اثر در غرب آسیا موافق با انتظار است، به طوری که پیامد آن بر بهینه شدن منابع خارجی از طریق ایجاد یکپارچگی تجاری در تحرک بخشی سرمایه و توسعه ظرفیت های اقتصادی است
In this paper، we first review shortly movements in international monetary system and various theories of capital flows including portfolio and balance of payments approaches. Then، we will focus particularly on Feldstein- Horioka (F-H) approach by which capital mobility is analyzed for 16 developing countries over 1980-2003 through a panel data method. The main objective of this paper is thus to explore the role of foreign aids and trade integration in international capital mobility through applying F-H approach in the selected developing countries. The empirical results show a significant and positive effect of foreign aids، while integration in East Asia has led to the higher rate of capital mobility in the regional. However، the cross effect of foreign aids and trade integration in East Asia and Latin America is significant but unexpected. In contrast، such effect seems to be significant and expected in West Asia so that this implies the optimal allocation of foreign resources which stimulates capital mobility and improves economic capacities through implementing trade integration.
خلاصه ماشینی:
نقش کمکهاي خارجي و يکپارچگي تجاري در تحرک بينالمللي سرمايه: کاربرد نظرية فلداشتين – هوريوکا سيد کميل طيبي عضو هيأت علمي دانشگاه اصفهان محمد واعظ عضو هيأت علمي دانشگاه اصفهان ليلا ترکي دانشجوي دکتراي دانشگاه اصفهان تاريخ دريافت: 10/6/1386 تاريخ پذيرش: 10/9/1387 چکيده در اين مقاله، ابتدا به بررسي تحولات نظام پولي بينالمللي و معرفي نظريههاي متفاوت جريانهاي سرمايه پرداخته ميشود.
هدف اين مقاله، بررسي نقش کمکهاي خارجي و يکپارچگي تجاري بر تحرک بينالمللي سرمايه در کشورهاي منتخب در حال توسعه است.
طبقهبندی JEL: F21, F15, F35, F36 کلید واژه: کمک خارجي، يکپارچگي تجاري، تحرک بينالمللي سرمايه، نظرية فلداشتين- هوريوکا 1- مقدمه آزاد سازي سريع اقتصادي در بازارهاي نوظهور ، در اواخر دهة 1980و اوايل دهة 1990 همراه با پيشرفتهاي تكنولوژي در حمل و نقل و ارتباطات، سبب افزايش سريع تجارت و يكپارچگي كشورهاي در حال توسعه با ساير کشورها در سالهاي اخير شده است (ايچن گرين، 2003).
بر طبق نظرية وانگ (1990) در يک مدل ساده کالاهاي قابل تجارت اعتقاد بر اين است که تحت فرض تحرک کامل سرمايه هيچ دليلي براي ارتباط بين پسانداز و سرمايهگذاري وجود ندارد در حالي که با در نظر گرفتن بخش غير قابل تجارت، نتيجه معکوس ميشود.
(1974) “International Capital Market Equilibrium with Investment Barriers” Journal of Financial Economics, Vol. 1, pp.
(2001) “financial liberalization, Foreign Aid, and Capital Mobility: Evidence from 90 Developing Countries” Journal of International Financial Markets, Vol. 11, pp.
A. (1960) “The Monetary Dynamics of International Adjustment under Fixed and Flexible Exchange Rates “ Quaterly Journal of Economics , Vol. 74, pp.