چکیده:
هدف اصلی این مقاله، بررسی عوامل مؤثر بر توسعه مالی با تاکید بر رابطه درازمدت بین سرمایه اجتماعی و توسعه مالی است. برای رسیدن به این هدف، یک الگوی اقتصادسنجی، تدوین و با استفاده از تکنیک همجمعی گریگوری- هانسن و یوهانسن - جوسلیوس و دادههای دوره 1385-1350، از اقتصاد ایران، مورد ارزیابی قرار گرفته است. نتایج این مطالعه نشان داد که تورم زیاد (بهعنوان یک عامل اقتصادی)، مخدوش شدن حقوق مالکیت و نزول سرمایه اجتماعی (بهعنوان برخی عوامل نهادی)، برخی از موانع عمده توسعه مالی در اقتصاد ایران هستند.
In this paper، I investigated the determinants of financial development with emphasis on social capital. First، I explain the relationship between financial development and its determinants، then estimate the model with Gregory–Hansen (1996) and Johansen-Juselious cointegration techniques in I.R. of IRAN (1971-2006). The results showed that، inflation and decline in social capital and weak property rights have the negative and significant effects on financial development.
خلاصه ماشینی:
جدول 1- برخی شاخصهاي توسعة مالي رديف شاخص برخي از مطالعات توضيحات 1 نسبت كل داراييهاي موسسات مالي به GDP Trew (2008) 2 نسبت بدهيها (تسهيلات اعطايي نظام بانكي به بخش غيردولتي) به GDP [fd1] Khan et al (2006); Federici and Caprioli (2006); ازوجي و فرهادي كيا (1386)، نظيفي (1383)، حشمتي مولايي (1383)؛ شيوا (1380) كميجاني و نادعلي (1386)؛ شاخص كارايي توسعة مالي 3 Fd1، به اضافة نسبت سرمايهسازي بازار سهام به [fd2]GDP Khan et al(2006) 4 fd2، به اضافة نسبت سرمايهسازي بازار اوراق قرضة خصوصي و دولتي به GDP Khan et al(2006) 5 نسبت ارزش كل بازاري سهام مبادله شده به GDP Federici and Caprioli (2008) 6 نسبت ارزش بازاري اوراق قرضه به GDP Federici and Caprioli (2008) 7 نسبت كل وامهاي بانكي به GDP Hassan et al (2009) 8 نسبت بدهي موسسات غيرمالي به GDP Hassan et al (2009) 9 نسبت ارزش وامهاي اعطايي بانكهاي تجاري و ساير بانكهاي سپردهپذير به بخش خصوص به GDP Levine (1998); Levine et al (2000); Chinn and Ito (2006); Ang and Mcikibbin (2007) 10 نسبت سرمايهسازی بازار سهام به GDP Chinn and Ito (2006) 11 نسبت كل ارزش سهام مبادله شده به GDP Chinn and Ito (2006) 12 نسبت كل گردش مالي بازار سهام به GDP Chinn and Ito (2006) 13 نسبت اسكناس و مسكوك به حجم پول حشمتي مولايي (1383 )؛ كميجاني و نادعلي (1386) شاخص ابزاري توسعة مالي 14 نسبت نقدينگي (M2) به GDP حشمتي مولايي (1383 )؛ شيوا (1380)؛ نيلي و راستاد (1381و 1382)، كميجاني و نادعلي (1386) Levin et al (2000), Nili and Rastad (2007) شاخص تعميق (Depth) مالي 15 نسبت دارائیهاي داخلي بانكهاي تجاري به كل دارايي بانكها (شامل بانك مركزي) حشمتي مولايي (1383 )؛ شيوا (1380)؛ كميخاني و نادعلي (1386) شاخص بنياني توسعة مالي 16 نسبت خالص مطالبات سیستم بانكي از بخش خصوصي به خالص كل مطالبات بانكها از بخش خصوصي و دولتي حشمتي مولايي (1383)؛ شيوا (1380)؛ كميجاني و نادعلي (1386) Ang and Mckibbin (2007) شاخص ساختاري توسعة مالي 17 نرخ بهرة واقعي (درجة سركوب مالي) شيوا (1380)؛ كميجاني و نادعلي (1386) 18 نسبت لگاريتم M3 به GDP Ang and Mckibbin (2007) 19 نسبت تغيير در ماندة داراييهاي سيستم بانكي به GDP كميجاني و نادعلي (1386) شاخص اندازة واسطهگري مالي مأخذ: يافتههاي تحقيق آزادسازي حساب سرماية حداقل از سه كانال بر توسعة نظام مالي اثر ميگذارد، كه ميتوان به تعديل وضعيت سركوب مالي، افزايش متنوعسازي تركيب سبد دارايي و افزايش كارايي نظام مالي اشاره كرد.