چکیده:
دراین مقاله قسمت پایه معامله شده سهامی شکرتهای مسئول خصوصی سازی که سهام آنها در بورس اوراق بهادار تهران عرضه شده است با توجه به مدلهای تئوریک و علمی مورد ارزیابی قرار میگیرد تا میزان مطابقت این قیمتها با مبانی علیمی مشخص گردد. ضابطهای که برای سنجش میزان مطابقت قیمت پایه معامله شده با مبانی تئوریک مورد استفاده قرار گرفته این است که در صورت انجام قیمتگذاری به روش علمی قاعدتا باید افزایشهای بعدی قیمت سهام در بازار با سودآوری شرکتهای مربوط پشتیبانی شود. این تحقیق 2 فرضیه را مورد سنجش قرار داده است: 1-قسمت پایه معامله شده برایسهام شرکتهای مسئول خصوصی سازی در بورس اوراق بهادار تهران، انعکاسی از سودآوری واحد انتظامی است. این قیمت با توجه به مبانی علمی بدست آمده است و با ارزشهای آتی بود و قیمت آتی سهام، ارتباط نزدیک و سیستماتیک دارد. 2-قیمست پایه معامله شده برای سهام شرکتهای مشمول خصوصی سازی در بورس اوراق بهادار تهران، انعکاسی از سودآوری واحد انتفاعی نمیباشد. این قیمت با توجه به مبانی علمی بدست نیامده است و با ارزشهای اتی سود، قیمت سهام، ارتباط ندیک و سیستماتیک ندارد. این تحقیق با روش قیاسی _ استقرایی انجام شده است و تعداد40 شرکت که تا پایان سال1370 سهام آنها در بورس پذیرفته شده و مورد معامله واقع شده است را به عنوان جامعه آماری آزمون قرار داده است. تتایجحصله از تحقیق نشان میدهد که قیمست گذاری اولیه سهام شرکتهای مشمول خصوسی سازی بر مبانی علمی متکی نبوده و با رویدادهای بعدی بازار سازگاری ندارد. قیمت گذاریهای کنونی از دیدگاههای اقتصادی، اجتماعی و حسابداری امکانات لازم را برای ارزش گذاری دقیق فراهم نمیآورد و فقدان چنین امکانی بدون تردید به کند شدن هر چه بیشتر جریان واگذاری شرکتها منجر میشود.
خلاصه ماشینی:
فصلنامه علمی و پژوهشی«تحقیقات مالی» سال دوم-شماره 7 و 8-تابستان و پائیز 1374 ص ص 40-6 مشکلات روشهای قیمتگذاری سهام شرکتهای مشمول واگذاری در بورس اوراق بهادار تهران دکتر قدرت الله طالبی1 چکیده مقاله در این مقاله قیمت پایه معاملهشده سهام شرکتهای مشمول خصوصیسازی که سهام آنها در بورس اوراق بهادار تهران عرضه شده است با توجه به مدلهای تئوریک و علمی مورد ارزیابی قرار میگیرد تا میزان مطابقت این قیمتها با مبانی علمی مشخص گردد.
ضابطهای که برای سنجش میزان مطابقت قیمت پایه معاملهشده با مبانی تئوریک مورد استفاده قرار گرفته است این است که در صورت انجام قیمتگذاری به روش علمی قاعدتا باید افزایشهای بعدی قیمت سهام در بازار با سودآوری شرکتهای مربوط پشتیبانی شود.
این تحقیق 2 فرضیه را مورد سنجش قرار داده است: 1-قیمت پایه معامله شده برای سهام شرکتهای مشمول خصوصیسازی در بورس اوراق بهادار تهران،انعکاسی از سودآوری واحد انتفاعی است.
ضابطهای که برای سنجش میزان مطابقت قیمت پایه معامله شده با مبانی تئوریک مورد استفاده قرار میگیرد این است که در صورت انجام قیمتگذاری به روش علمی قاعدتا باید افزایشهای بعدی قیمت سهام در بازار با سودآوری شرکتهای مربوطه پشتیبانی شود.
فرضیه تحقیق با در نظر گرفتن هدف تحقیق و با عنایت به اینکه تعیین قیمت پایه سهام و واکنش بازار سرمایه نسبت به این قیمت یکی از مهمترین مسائل مربوط به واگذاری سهام به منظور افزایش کارآیی و بهرهوری است،فرضیه تحقیق به شرح زیر تدوین میشود: فرضیه O H :قیمت پایه معاملهشده برای سهام شرکتهای مشمول خصوصیسازی در بورس اوراق بهادار تهران،انعکاسی از سودآوری واحد انتفاعی میباشد.