چکیده:
هدف اصلی این تحقیق بررسی اثرات سیاست پولی بانک مرکزی بر تولید ناخالص داخلی و سطح عمومی قیمت ها در ایران با استفاده از رویکرد تصحیح خطای برداری ساختاری (SVEC) است. بررسی نتایج تجربی حاصل از تخمین روابط بین متغیر ها در دوره 4Q1387-1Q1368 نشان داد که در کوتاه مدت افزایش حجم پول سطح تولید را افزایش داده ولی در بلندمدت اثری بر آن ندارد، در حالی که هم در کوتاه مدت و هم در بلندمدت منجر به افزایش سطح عمومی قیمت ها می گردد. این نتایج منطبق بر دیدگاه پول گرایان دال بر بی اثر بودن پول بر سطح تولید در بلندمدت است. همچنین نتایج نشان داد که نسبت سپرده قانونی به عنوان ابزار سیاست پولی نمی تواند سطح تولید را متاثر سازد ولی بدهی بانک ها به بانک مرکزی به عنوان ابزار سیاست پولی تنها در کوتاه مدت می تواند سطح تولید را تحت تاثیر قرار دهد. همچنین نتایج بررسی حاکی از آن است که سیاست های پولی اتخاذ شده بوسیله این ابزار ها در بلندمدت تنها سطح عمومی قیمت ها را متاثر خواهد ساخت.
The main goal of this paper is study of central bank′s monetary policies effects on GDP and prices with use of structural vector error correction (SVEC) approach in Iran. The empirical results from the estimation of relationships between variables in the period 1368Q1-1387Q4 shows that a positive shock of money increase production level in short time، but it has no effect on production level in long run، while in short and long run it lead to increase prices. These results based on monetarist's view show that money does not affect production levels in long run. Also the results show that the Reserve Requirement Ratio as monetary policy instrument not affect the level of production but Central Bank Claims on Banks could affect level of production only in short run and monetary policies adopted by both instruments affect prices only in long run.
خلاصه ماشینی:
"واژگان کلیدی: سیاست پولی،نسبت سپرده قانونی،بدهی بانکها به بانک مرکزی،الگوی تصحیح خطای برداری ساختاری (SVEC) Keyworlds: Monetary Policy,Reserve Requirement Ratio,Central Bank Claims on Banks,Structural Vector Error Correction(SVEC)Approach.
شیرین بخش(1384)نیز در مقالهای تحت عنوان"اثرات سیاست پولی بر سرمایهگذاری و اشتغال در ایران"با استفاد از الگوی VAR به این نتایج رسید که واکنش دو متغیر اشتغال و سرمایهگذاری نسبت به تکانههای ناشی از اعتبارات،نرخ ارز و عرضه پول فاقد اعتبار آماری است و از طرف دیگر با توجه به تجزیه واریانس مربوط به دو متغیر سرمایهگذاری و اشتغال،کمترین سهم مربوط به متغیرهای سیاست پولی است.
بنابراین با توجه به فروض شناسایی مطرح شده،میتوان براساس قیود اعمال شده بر ماتریسهای اثرات کوتاهمدت، B ،و اثرات بلندمدت، ???B ،الگوی SVEC را به شکل زیر مورد تخمین قرار داد: (به تصویر صفحه مراجعه شود) ردیف دوم ماتریس تخمینی ???^B اثرات بلندمدت شوکهای تولید و حجم پول را بر سطح قیمتها نشان میدهد.
4-نتیجهگیری هدف اصلی این تحقیق بررسی اثرات سیاست پولی بانک مرکزی بر تولید ناخالص داخلی و سطح عمومی قیمتها براساس دیدگاه پولگرایان در ایران با استفاده از رویکرد است.
نتایج تجربی حاصل از تخمین روابط بین متغیرهای تولید ناخالص داخلی،شاخص بهای مصرفی خانوارها،حجم پول و نسبت ذخایر قانونی(و یا بدهی بانکها به بانک مرکزی)برای اقتصاد ایران،با استفاده از دادههای آماری Q4 1387- Q1 1368 در قالب 2 الگو مورد بررسی قرار گرفت.
براساس نتایج حاصله میتوان به مقامات پولی توصیه کرد که از بدهی بانکها به بانک مرکزی به عنوان ابزار سیاست پولی استفاده کنند تا بتوانند بدون افزایش سطح عمومی قیمتها، تولید را تنها در کوتاهمدت تحت تأثیر قرار دهند."