چکیده:
هدف این مقاله بررسی اثر افزایش تدریجی اهرم مالی و میزان جریان نقدی آزاد و رشد شرکت به عنوان شاخصهای رفتارهای فرصتطلبانه مدیران بر مدیریت سود است. در این تحقیق سه فرضیه تدوین، و برای آزمون آنها نمونهای از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شد. دوره پژوهش بین سالهای 1379 تا 1386 به پنج دوره سه ساله تقسیم شد. سپس شرکتهای واجد شرایط بر اساس میزان تغییرات درجه اهرم مالی در دو گروه آزمایش و کنترل طبقهبندی شدند. گروه آزمایش شامل شرکتهایی است که دارای اهرم مالی افزایشی هستند و گروه کنترل نیز شامل شرکتهایی است که در طی دوره همواره اهرم مالی زیادی داشتهاند بودهاند. نتایج آزمون فرضیههای پژوهش نشان میدهد که میزان مدیریت سود در شرکتهایی که همواره درجه اهرم مالی زیادی دارند با شرکتهایی که بتدریج درگیر افزایش اهرم مالی میشوند تفاوت معنیداری ندارد. سایر نتایج پژوهش نشان میدهد جریان نقدی آزاد و رشد شرکت عواملی تأثیرگذار در میزان رفتارهای فرصت طلبانۀ مدیران هستند که در میزان مدیریت سود تأثیر گذار بوده است.
خلاصه ماشینی:
"از عواملی که میتواند در میزان رفتارهای فرصت طلبانۀ مدیران تأثیرگذار باشد، میزان جریان نقدی آزاد و فرصتهای رشد و سرمایهگذاری شرکت است، بنابراین در این پژوهش تلاش میشود علاوه بر بررسی اثر افزایش تدریجی اهرم مالی بر مدیریت سود، تأثیر وجود جریان نقدی آزاد زیاد و همچنین رشد شرکت بر مدیریت سود مورد آزمون قرار گیرد.
آزمون فرضیههای تحقیق پس از محاسبه اقلام تعهدی اختیاری از الگوی تعدیل شده جونز، که بیان کننده میزان مدیریت سود در شرکتهای مورد پژوهش است، سایر متغیرهای تحقیق شامل درجه اهرم مالی، جریان نقدی آزاد، رشد شرکت، بازده شرکت و بازده داراییها نیز محاسبه شد.
میزان زیاد جریان نقدی آزاد و همچنین وجود فرصتهای رشد و سرمایهگذاری کم، مدیران را به سمت سرمایهگذاریهای پرخطری رهنمون میکند که سود را دچار نوسان میکند و بنابراین با استفاده از شیوههای مدیریت سود آن را هموار میکنند؛ ولی هنگامی که این شرکتها بتدریج درگیر افزایش اهرم مالی میشوند، بدهیها عاملی محدودکننده در رفتارهای فرصتطلبانة مدیران است و میزان آن را کاهش میدهد که باعث کاهش نوسانات سود ناشی از این رفتارها شده و به کاهش مدیریت سود میانجامد.
یادداشتها 1- Davidson 2- Opportunistic Behavior 3- Jelenik 4- Beatty and Weber 5- Dichev and Skinner 6- Sweeney 7- Jensen 8- Christie and Zimmerman 9- Easterwood 10- Agency Costs of Free Cash Flow 11- Ewert and Wagenhofer 12- Zang 13- Dechow et al 14- Lee and Mande منابع و مأخذ - پورحیدری، امید و عباس افلاطونی (1385)، بررسی انگیزههای هموارسازی سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شماره 44، ص 70 – 55."