چکیده:
پیش ینی جریان های نقدی و تغییرات آن به عنوان رویدادی اقتصادی، از دیرباز مورد علاقه سرمایه گذاران، مدیران، تحلیل گران مالی، اعتباردهندگان و پژوهش گران بوده است. این توجه ناشی از استفاده از جریان-های نقدی در مدل های ارزشیابی سهام، ارزیابی توان پرداخت (سود سهام، بهره و سایر تعهدات)، ارزیابی ریسک، ارزیابی عملکرد واحد اقتصادی و مباشرت مدیریت، ارزیابی نحوه انتخاب روش های حسابداری توسط مدیریت می باشد. حال اگر بتوان جریان های نقدی را به نحو مناسبی پیش بینی کرد، بخش قابل توجهی از نیازهای اطلاعاتی مرتبط با جریان های نقدی تامین خواهد شد. در این پژوهش، نقش اقلام تعهدی حسابداری در پیش بینی جریان های نقدی آتی مورد بررسی قرار می گیرد. نمونه آماری پژوهش شامل 74 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های 1382 تا 1389 می باشد. در این راستا دو فرضیه تدوین و به منظور آزمون فرضیه های پژوهش تحلیل رگرسیون چندگانه بکار گرفته شده است. نتایج پژوهش بیانگر آن است که با افزودن اقلام تعهدی حسابداری به مدل جریان های نقدی جاری، قدرت پیش بینی جریان های نقدی آتی افزایش یافته و همچنین قدرت توضیحی اقلام تعهدی حسابداری در پیش بینی جریان های نقدی آتی، در شرایط وجود دستکاری اقلام حسابداری کاهش می-یابد.
The prediction of future cash flows and its changes as economic events، long has favored capital investors، managers، financial analysts، creditors and the researchers. The attention is Because of the application of cash flows in the stock assessment models، evaluate solvency (dividends، interest and other liabilities)، risk assessment، evaluation of economic performance and stewardship of management and how to choose the methods of accounting by management. So if the cash flows can be predicted، will provide a suitably major portion of the information needs related to cash flow.
This study investigates the role of accounting accruals for the prediction of future cash flows. Study sample included 74 listed companies in Tehran Stock Exchange (TSE) during 2003 to 2010. In this regard، two hypotheses formulated and to test research hypotheses، multiple regression analysis was used. Findings show that with the addition of accounting accruals to current cash flow model، the power to predict future cash flows increases and also the explanatory power of accounting accruals in the prediction of future cash flows in the presence of accounting items manipulation reduces.
خلاصه ماشینی:
- Brochet,Nam&Ronen هالیستر و همکاران1(2008)در پژوهشی که در 8 هشت کشور انجام دادند،نقش ویژگی‌های ارقام حسابداری را در پیش‌بینی جریان‌های نقدی آتی مورد بررسی قرار داده و نشان دادند که اجزای تعهدی سود حسابداری اطلاعات فزاینده‌ای در توضیح جریان‌های نقدی عملیاتی سال بعد فراهم می‌کند[16].
این مدل بصورت زیر است:(به تصویر صفحه مراجعه شود) :FOCTt+1 جریان‌های نقدی عملیاتی آتی برای دوره پیش‌بینی t+1 در این پژوهش،متغیرهای مدل‌های پژوهش بر فروش دوره قبل تقسیم شده‌اند:دچو(1994)نشان داد که چرخه عملیاتی بر خالص دارایی‌های عملیاتی و رابطه بین سودآوری و جریان‌های نقدی عملیاتی تاثیر می‌گذارند[15].
2-اهرم مالی :(NNF) اهرم مالی بصورت زیر محاسبه می‌شود: (به تصویر صفحه مراجعه شود) نتایج پژوهش آرندو و همکاران(2011)نشان می‌دهد که هرچه بدهی‌های بلندمدت بانکی بیشتر باشد،قدرت اقلام تعهدی در پیش‌بینی جریان‌های نقدی آتی کمتر است،یعنی رابطه بین اهرم مالی و قدرت اقلام تعهدی در پیش‌بینی جریان‌های نقدی آتی،معکوس است.
- Arnedo,Lizarraga&Sanchez (به تصویر صفحه مراجعه شود) نتایج پژوهش ریچاردسون و همکاران(2005)نشان داد که بین شاخص سطح عینیت اقلام تعهدی حسابداری و قدرت اقلام تعهدی حسابداری در پیش‌بینی جریان‌های نقدی آتی رابطه معکوس وجود دارد.
2-نوسان جریان‌های نقدی : این شاخص بصورت زیر محاسبه می‌شود: جریان نقدی عملیاتی میانه-نوسان نقدی عملیات سالانه-نوسان جریان نقدی نتایج پژوهش دچو(1994)نشان می‌دهد که هرچه نوسان جریان‌های نقدی بیشتر باشد،قدرت اقلام تعهدی حسابداری در پیش‌بینی جریان‌های نقدی آتی بیشتر است.
این موضوع نشان می‌دهد که مطابق نتایج پژوهش ریچاردسون و همکاران(2005)،بین شاخص سطح عینیت اقلام تعهدی حسابداری و قدرت اقلام تعهدی حسابداری در پیش‌بینی جریان‌های نقدی آتی رابطه معکوس وجود دارد.
(
, 
, 
)
