خلاصة:
وجوه نقد، یکی از حیاتی ترین دارایی های شرکت است. میزان وجوه نقد نگهداری شده و ارزیابی بازده سبد سرمایه گذاری بازار سهام شرکت ها، از موضوعات مورد توجه سرمایه گذاران، اعتباردهندگان و تحلیلگران مالی است. در این تحقیق، تاثیر میزان نقدینگی شرکت ها بر بازده سبد سرمایه گذاری بازار سهام بررسی شده است. برای دستیابی به اهداف پژوهش، داده های 169 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1381 تا 1388 مورد مطالعه قرار گرفتند. برای محاسبه میزان وجوه نقد نگهداری شده نزد شرکت های مورد مطالعه، از تحلیل رگرسیون چند متغیره، برای ارزیابی بازده سبد سرمایه گذاری بازار سهام شرکت ها از شاخص شارپ و برای آزمون فرضیه تحقیق از آزمون مقایسه میانگین ها استفاده شده است. سپس کلیه مشاهدات بر اساس مقادیر وجوه نقد نگهداری شده مرتب و به پنج طبقه تقسیم شده اند، به طوری که به تدریج از طبقات اول به آخر، وجوه نقد نگهداری شده افزایش می یابد. یافته های این پژوهش نشان می دهد که میانگین بازده سبد سرمایه-گذاری بازار سهام طبقات بالا، به صورت معناداری از میانگین بازده سبد سرمایه-گذاری بازار سهام طبقات پایین بیشتر است.
Cash, including the company's most vital assets. The amount of cash held and assessing stock portfolio returns of companies, issues of interest to investors, creditors and financial analysts. This paper seeks to investigate the effect of cash held by the company on Stock Portfolio Returns. In order to achieve the research objectives, 169 companies listed in Tehran Stock Exchange during the years 1381 to 1388 were completed. In this study, the calculation of cash held by multiple regression analysis (cross sectional) and to evaluate the stock portfolio returns of companies, the Sharpe index, and to test the research hypothesis, Comparison of means test is used. Then, All observations are based on the amount of cash held regularly and are divided into five categories, so that gradually at the end of the first classes, cash held increases. The results show that the average stock portfolio returns of upper levels is significantly higher than those lower levels.
ملخص الجهاز:
برای محاسبه میزان وجوه نقد نگهداری شده نزد شرکتهای مورد مطالعه، از تحلیل رگرسیون چند متغیره، برای ارزیابی بازده سبد سرمایهگذاری بازار سهام شرکتها از شاخص شارپ و برای آزمون فرضیه تحقیق از آزمون مقایسه میانگینها استفاده شده است.
با توجه به اهمیت وجوه نقد، هدف اصلی این تحقیق بررسی رابطه میان وجوه نقد نگهداری شده و بازده سبد سرمایهگذاری بازار سهام، به عنوان وسیله مناسبی برای کنترل ریسک و اولویتهای عمومی سرمایهگذاران است.
3- فرضیه تحقیق هدف این پژوهش، بررسی رابطه بین وجوه نقد نگهداری شده و بازده سبد سرمایهگذاری بازار سهام است.
برای رسیدن به هدف یاد شده، فرضیه زیر طراحی شده است: فرضیه تحقیق: با فرض ثبات سایر شرایط، شرکتهایی با وجوه نقد نگهداری شده بالاتر، بازده سبد سرمایهگذاری بازار سهام بیشتری دارند.
نتایج تحقیق آنها نشان میداد رابطهی مثبت و معناداری بین میزان نگهداشت وجه نقد و بازده سبد سرمایهگذاری بازار سهام برقرار است.
1- پیشنهاد برای تحقیقات آتی در این تحقیق، تأثیر میزان وجه نقد نگهداری شده شرکتها بر بازده سبد سرمایهگذاری بازار سهام آنها مورد بررسی قرار گرفت.
Corporate Governance and Firm Cash Holdings, Journal of Financial Economics, Vol 87, pp.