خلاصة:
در زمینۀ ارتباط بین کیفیت افشا و عملکرد شرکتها، در مطالعات انجامگرفته دوگانگی دیده میشود؛ در حالیکه برخی از مطالعات به بررسی تأثیر کیفیت افشا بر عملکرد شرکتها پرداختهاند، مطالعات دیگری نیز وجود دارد که تأثیر عملکرد شرکتها بر کیفیت افشا را به بوتۀ آزمون گذاشتهاند. مشاهدۀ شواهدی مبنی بر صحت هر دو رویکرد یاد شده، میتواند بهمعنای رابطهای دوطرفه میان این دو متغیر باشد. در این راستا، پژوهش پیش رو به بررسی رابطۀ دوطرفۀ کیفیت افشا و عملکرد 149 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زمانی 1391- 1383 میپردازد. ابتدا با انجام آزمون علیت گرنجری، وجود رابطۀ دوطرفه میان این دو متغیر به تأیید رسید و سپس سیستم معادلات همزمان با استفاده از روش رگرسیون دومرحلهای برآورد شد. نتایج برآورد حاکی از وجود رابطۀ دوطرفه بین کیفیت افشا و عملکرد شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران است. به بیان دیگر، نتایج حاصل از سیستم معادلات همزمان، از اطمینان و صحت بیشتری نسبت به برآورد تکمعادلات، برخوردار است.
The so far studies، reveal a dual relationship between disclosure quality and firm performance. While some studies have examined the effects of disclosure quality on firm performance، other studies have examined the effects of firm performance on disclosure quality. Reviewing the evidence of the validity of both approaches means that there is a bilateral (two-sided) relationship between these two variables. In this regard، the goal of present research is to study the bilateral relationship between disclosure quality and performance of 149 companies listed on Tehran Stock Exchange (TSE) during 2004 to 2010. At first، the bilateral relationship between two variables was confirmed using Granger causality test and then simultaneous equations system was estimated using two-step regression. Based on the results، there is bilateral relationship between disclosure quality and performance of the companies listed on the TSE. In other words، the results of the simultaneous equation system have more reliability and validity compared to single-equation system.
ملخص الجهاز:
"Simultaneous Equations در همین راستا، با توجه به اینکه پـژوهش هـای پیشـین در ایـران (بـرای نمونـه ، سـتایش و کاظم نژاد، ١٣٩١و ستایش و همکاران ، ١٣٩١) فقط به بررسی اثرهای کیفیت افشای اطلاعات بر عملکرد شرکت ها پرداختند، یا آثار عملکرد شرکت ها بـر کیفیـت افشـای اطلاعـات آنهـا (رابطـة یک طرفه ) را بررسی کردند و شواهدی در خصوص بررسی رابطة دوطرفـه میـان کیفیـت افشـا و عملکرد شرکت ها در ایران نیافتند، پژوهش حاضر به بررسی رابطة همزمـان متغیرهـای کیفیـت افشا و عملکرد شرکت های پذیرفته شـده در بـورس اوراق بهـادار تهـران ، بـا اسـتفاده از سیسـتم معادلات همزمان می پردازد.
بررسی ایستایی متغیرهای پژوهش (آزمون دیکی ـ فولر تعمیم یافته ) متغیر مقادیر بحرانی آمارة آزمون مقدار احتمال عملکرد -2/864107 -19/02911 0/0000 کیفیت افشا -2/864117 -14/03762 0/0000 اندازة شرکت -2/864101 -11/06229 0/0000 اهرم مالی -2/864109 -28/7692 0/0000 ساختار مالکیت -2/864133 - 29/66209 0/0000 سابقة شرکت -2/864173 -6/39010 0/0000 اندازة مؤسسة حسابرسی -2/864105 -12/91769 0/0000 نقدینگی -2/864188 -17/90270 0/0000 با اطمینان یافتن از ایستایی متغیرها، سیستم معادلات همزمـان بـا اسـتفاده از روش حـداقل مربعات دومرحله ای برآورد شده است که نتایج آن در جدول های ٣ و ٤ مشاهده می شود.
Corporate Financial Disclosure & Analyst Forecasting Activity: Preliminary Evidence for the UK, Certified Accountants Educational Trust, London."