خلاصة:
This study aims to identify the motivations and determinants for share repurchase
practices in Saudi Arabia. The data were collected through a questionnaire survey,
covering two groups–financial managers and academic staff, and the 122 responses
received were analysed using the Mann-Whitney Test. The findings reveal that
the five main incentives for repurchases, in Saudi Arabia, are “to improve the
company’s earnings per share’’, “to increase share price”, “to signal management’s
confidence in the future level of earnings and share prices”, “to remove a specific
shareholder”, and “to reduce the administrative cost of small shareholdings by
removing minority shareholders”. Additionally, four potential determinants are
proposed as follows: “good corporate governance”, “company size”, “ownership
structure”, and “management’s experience”. This paper is probably the first to
study share repurchase activity in Saudi Arabia. Thus, it adds new evidence from a
developing country to the growing literature, thereby contributing to the knowledge
of the practice of share repurchases. Previous findings have interesting implications
which could be helpful to investors, management, regulators and legislators in their
attempts to comprehend the incidence of share repurchase practices and resolve
agency problems. The specific economic and cultural conditions in Saudi Arabia
may restrict the generalisability of this study.
تهدف هذه الدراسة إلی التعرف علی الدوافع والمحددات لممارسة إعادة شراء الاسهم فی الملکة
العربیة السعودیة. جمعت الدراسة البیانات من خلال دراسة استقصائیة استخدمت فیها استبیانة تم
توجیهها إلی المدراء المالیین والأکادیمیین. وتوصلت الدراسة الی خمسة دوافع للشرکات لإعادة
شراء اسهمها وهی : لتحسین ربحیة السهم ، لزیادة سعر السهم ، لزیادة الثقة فی أداء الإدارة ،
لإزاحة بعض ملاک الاسهم ، لتخفیض بعض التکالیف الاداریة من خلال إزاحة صغار الملاک.
کما توصلت الدراسة الی اربع محددات محتملة وهی : حوکمة الشرکات ، وحجم الشرکة ، وهیکل
الملکیة ، وخبرة الإدارة. تعتبر هذه الدراسة إلی حد علم الباحث أول دراسة سعودیة تتناول الدوافع
والمحددات لأنشطة إعادة شراء الاسهم بالمملکة العربیة لسعودیة ، لذا یعتقد أن تکون هذه الدراسة
مفیدة للمستثمرین والشرکات وهیئة سوق المال من حلال تنظیم مثل هذه الممارسات بالمملکة.
هذه الدراسة لا یمکن تعمیمها بسبب بعض المحددات الاقتصادیة والثقافیة التی تتصف بها المملکة
العربیة لسعودیة.