خلاصة:
از زمانی که سرمایهگذاری مستقیم خارجی وارد ادبیات اقتصادی جهان شد، کشورها با ایجاد زیرساختهای انگیزشی مناسب به دنبال جذب هرچه بیشتر این نوع از سرمایهگذاریها بودند. اثرگذاری سرمایهگذاری مستقیم خارجی بر سرمایهگذاری داخلی ممکن است تحت تاثیر شرایط اقتصادی مختلف کشور میزبان از جمله توسعه مالی آنها قرار گیرد. از این رو در این مقاله، اثر تعاملی بین توسعه مالی و سرمایهگذاری مستقیم خارجی بر سرمایهگذاری داخلی در دو گروه کشورهای شرق و غرب آسیا (شامل ایران) در دوره زمانی 2017-1980 با استفاده از روش دادههای تابلویی بررسی شده است. نتایج بیانگر آن است که اثر تعاملی توسعه مالی و سرمایهگذاری مستقیم خارجی بر سرمایهگذاری داخلی در کشورهای غرب آسیا، منفی بوده، در حالی که این اثر در کشورهای شرق آسیا، مثبت بوده است. به عبارت دیگر در کشورهای شرق آسیا، بهدلیل برخورداری از بازارهای مالی توسعهیافته و جلب اعتماد سرمایهگذاران خارجی برای سرمایهگذاری در این کشورها، زمینههای افزایش سرمایهگذاری داخلی فراهم شده است. بنابراین، به سیاستگذاران اقتصادی توصیه میشود به منظور افزایش سرمایهگذاری داخلی، شرایط مناسب برای توسعه مالی و زمینههای ورود سرمایهگذاران خارجی به کشور را فراهم نمایند.
ملخص الجهاز:
از این رو در این مقاله ، اثر تعاملی بین توســعه مالی و ســرمایه گذاری مســتقیم خارجی بر ســرمایه گذاری داخلی در دو گروه کشورهای شرق و غرب آسیا (شامل ایران ) در دوره زمانی ٢٠١٧-١٩٨٠ با استفاده از روش داده های تابلویی بررسی شده است .
علاوه بر این ، نتایج تحقیق آنها نشـــان میدهد که رابطه تجربی بین سرمایه گذاری مستقیم خارجی و سرمایه گذاری داخلی (DI -FDI ) در کشور چین با ظرفیت های جذب محلی، از جمله سرمایه انسانی، توسعه مالی، و کیفیت نهادی تغییر یافته است .
لذا سرمایه گذاری داخلی در مدل این مقاله به صورت تابعی از سرمایه گذاری مستقیم خارجی، توسعه مالی، اثر تعاملی توسعه مالی و FDI و همچنین مجموعه ای از متغیرهای کنترلی شامل : نرخ بهره وام ، نرخ تورم ، پس انداز ناخالص داخلی و درجه باز بودن تجاری (درجه باز بودن اقتصاد) در نظر گرفته شده است : (رجوع شود به تصویر صفحه) در اینجا بر اســـاس نتایج تجربی و نظری، به عواملی که بر ســـرمایه گذاری داخلی تأثیر گذارند، اشاره میشود.
علاوه بر این در این پژوهش ، از مقاله های الصــدیق (٢٠١٣) و بواتنگ و همکاران (٢٠١٧) برای بررسی اثر تعاملی FDI و توسعه مالی بر سرمایه گذاری داخلی پیروی میشود.
Dutta & Roy همچنین در این مدل ، سرمایه گذاری داخلی تابعی از متغیر ضربی توسعه مالی و FDI در نظر گرفته شده است .