خلاصة:
در دهههای اخیر افزایش سرعت انتقال اطلاعات و درهم تنیدگی بازارها موجب افزایش همگرایی و تأثیرگذاری بازارهای مالی بر یکدیگر شده است. امروزه هر تکانه یا نوسانی در یک بازار، بازارهای دیگر را نیز تحت تأثیر قرار میدهد. این پژوهش به بررسی اثرات سرریزی از بازار جهانی کامودیتی به شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. دوره زمانی این پژوهش دوره زمانی دوازدهساله شامل سالهای 1388 الی 1399 است. با استفاده از مدل VAR-BEKK-GARCH میزان ارتباط بین کامودیتیها با شاخص کل بورس تهران و اثرات سرریز شامل نوسان، بازده و شوک از دو گروه کامودیتیها ، شامل گروه فلزات گرانبها (طلا، نقره، پالادیوم، پلاتین) و گروه فلزات اساسی (مس، آلومینیوم، روی، قلع و نیکل) به شاخص کل بورس تهران مورد بررسی و سنجش قرار گرفت. نتایج در گروه فلزات گرانبها نشاندهنده سرریزی بازده از طلا و سرریزی نوسان از فلز پالادیوم به شاخص کل است و برای گروه فلزات اساسی سرریزی بازده از فلزات مس، روی و قلع و سرریزی نوسان از فلز آلومینیوم به شاخص کل مشاهده شد. همچنین سرریزی شوک برای هیچکدام از دو گروه فلزات گرانبها و اساسی به شاخص کل مشاهده نشد.
In recent years increase in the speed of information transfer and market connectedness caused markets to convergence and affect each other. Today every shock or volatility from one market affect the other markets. This paper investigates nexus and spillover effect between commodity and Tehran stock index. Time periods of this paper is 12 years starting from the first of 1388 to the last of 1399. We used VAR-BEKK-GARCH Model to measure correlation and spillover effect from two groups of commodities: the first group includes precious metals (gold, silver, platinum and palladium) and second group includes base metals (copper, aluminum, zinc, tin and nickel) toward Tehran overall stock index. Results for the first group (precious metals) show spillover from gold to Tehran overall stock index and volatility spillover from palladium to Tehran overall index. for the second group (base metals) return spillover from copper, tin and zinc to overall index and volatility spillover from aluminum to overall index was revealed. shock spillover was not seen for any groups of precious metals and base metals to overall index.
ملخص الجهاز:
بررسي همبستگي و اثرات سرريزي از بازار جهاني کاموديتي به شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران - مدل VAR-BEKK-GARCH محمدباقر محمدينژاد پاشاکي ١ سيد جلال صادقي شريف ٢ 3 تاريخ دريافت مقاله : ١٤٠٠/٠٥/٢٦ تاريخ پذيرش مقاله : ١٤٠٠/٠٦/٢٠ مهدي ذوالفقاري محمد اقبال نيا٤ چکيده در دهه هاي اخير افزايش سرعت انتقال اطلاعات و درهم تنيدگي بازارها موجب افزايش هم گرايي و تأثيرگذاري بازارهاي مالي بر يکديگر شده است .
با استفاده از مدل VAR-BEKK-GARCH ميزان ارتباط بين کاموديتيها با شاخص کل بورس تهران و اثرات سرريز شامل نوسان ، بازده و شوک از دو گروه کاموديتيها ، شامل گروه فلزات گران بها (طلا، نقره ، پالاديوم ، پلاتين ) و گروه فلزات اساسي (مس ، آلومينيوم ، روي، قلع و نيکل ) به شاخص کل بورس تهران مورد بررسي و سنجش قرار گرفت .
5) Ahmed, A, Huo, R (2021), Volatility transmissions across international oil market, commodity futures and stock markets: Empirical evidence from China, Energy Economics 93(2021)1-14 6) Al-Yahyaee, KH, Mensi, W, Sensoy, A, Kang, S, (2019), Energy, precious metals, and GCC stock markets: Is there any risk spillover?
Physica A 534(2019) 120993 10) Kang, S, Maitra, D, Dash, S, Brooks, R (2019), Dynamic spillovers and connectedness between stock, commodities, bonds, and VIX markets, pacific-basin finance journal 58(2019) 1-32 11) Kocaarslan, B, Volatility spillover between uncertainty in financial and commodity markets and Turkish stock market, Business and economics research journal 11(2020) 119-129 12) Lau, M, Vigne, S, Wang, S, Yarovaya, L, Return spillovers between White precious metal ETFs: The role of oil, gold and global equity.