خلاصة:
هزینه سرمایه به عنوان معیاری برای ارزیابی عملکرد در مدل ارزش افزوده اقتصادی به شمار میرود و حداقل نرخ بازدهی است که کسب آن برای حفظ ارزش بازار شرکت الزامی است . هدف این پژوهش تاثیر مالکیت دولتی بر رابطه بین ریسک سقوط قیمت سهام و هزینه سرمایه میباشد. پژوهش انجام شده ازنظر نوع هدف ، جزء پژوهش های کاربردی است و روش پژوهش ازنظر ماهیت و محتوایی علت و معلولی هست . انجام پژوهش در چارچوب استدلالات قیاسی- استقرایی صورت گرفته و برای تجزیه وتحلیل فرضیه ها از تحلیل پانلی کمک گرفته شده است . برای جمع آوری اطلاعات ، از داده های ١٤٨ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی ١٣٩١-١٣٩٩ استفاده شده است . نتایج این پژوهش نشان میدهد که بین ریسک سقوط سهام و هزینه سرمایه رابطه مثبت و معنیداری وجود دارد؛ و اثر مثبت ریسک سقوط سهام بر هزینه سرمایه در شرکت های با مالکیت دولتی بیشتر است .
The cost of capital is considered as a measure of performance in the economic value added model and is the minimum rate of return that is required to maintain the market value of the company. The purpose of this study is to Investigating the Impact of State Ownership on the Relationship between Sock Price Crash Risk and Capital Costs. Research in terms of purpose is part of applied research and research method in terms of nature and content is cause and effect. The research was conducted in the framework of deductive-inductive reasoning and panel analysis was used to analyze the hypotheses. To collect information, data from 148 companies listed on the Tehran Stock Exchange in the period 1391-1399 have been used. The results of this study show that there is a positive and significant relationship between Sock Price Crash Risk and capital cost. And the positive effect of Sock Price Crash Risk on capital Costs is greater in state-owned companies.
ملخص الجهاز:
آزمون تجربي بيشتر بر روي تأثير سهامداري سهامداران عمده بر رابطه بين ريسک سقوط قيمت سهام و هزينه سرمايه نشان ميدهد که سهامداري 1 Kim and Zhang 2 Kim et al 3 Xu et al 4 Li et al 5 Cost Of Capital 6 Hamza Khan & Rizwan 7 Saleem & Usman 8 Liu & Ren 137 سهامداران عمده از افشاي انتخابي اطلاعات توسط مديران جلوگيري ميکند و عدم تقارن اطلاعاتي را کاهش ميدهد، بنابراين رابطه بين ريسک سقوط قيمت سهام و هزينه سرمايه سهام را تضعيف ميکند.
چارچوب نظري و فرضيات تحقيق ريسک سقوط قيمت سهام و هزينه سرمايه (حقوق صاحبان سهام ٣ و هزينه بدهي ٤) 1 Dang 2 Ming Tee et al 3 cost of equity capital 4 cost of debt 138 مطالعات گذشته دو دليل اصلي براي سقوط قيمت سهام را شناسايي کرده اند؛ اول اينکه تضادهاي نمايندگي باعث انگيزه عدم انتشار اخبار بد به مدت طولاني در مديران ايجاد ميشود (کوتاري ١، ٢٠٠٩).
در اين تحقيق به بررسي تأثير مالکيت دولتي بر رابطه بين ريسک سقوط قيمت سهام و هزينه سرمايه بر اساس داده هاي ١٤٨ شرکت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني ١٣٩١-١٣٩٩ پرداخته شد.