خلاصة:
این مقاله با در نظر گرفتن ماهیت و نقش پولی به صورت پول اعتبار که در بخش خصوصی بهطور درونزا خلق میشود،به بررسی سیاست پولی میپردازد.در حال حاضر دو مکتب فکری وجود دارند که پول را متغییری درونزا در نظر میگیرند:یکی از این مکاتب، "توافق جدید"3در اقتصاد کلان نامیده میشود و دیگری،دیدگاه کینزی پول(بانک)درونزا است.این مقاله ابتدا به بررسی تحلیل سیاست پولی در مدل اقتصاد کلان"توافق جدید" میپردازد،که با بررسی تاثیرگذاری سیاست پولی در تحلیل مذکور دنبال میشود.سپس سیاست پولی در سیاست پولی درونزا کینزی که شامل مبحثی در خصوص اهداف و ابزارهای سیاست پولی است بررسی میگردد.
شود،روند رو به عقب قیمتها همچنان ادامه دارد.
ملخص الجهاز:
"2-3-سیاست نرخ بهره و تعادل دیدگاه توافق جدید این است که نرخ بهره میتواند(توسط بانک مرکزی)تعدیل شود به طوری که اقتصاد به سمت تعادل،یعنی نقطهای که در آن تقاضا و عرضه کل در تعادل هستند،حرکت کند(این به آن معناست که تقاضای کل با شکاف تولید صفر منطبق میشود) و تورم ثابت(و برابر با نرخ تورم هدف)باشد.
علی رغم این موضوع،لحاظ نمودن این کانالها میتواند درک و استنباط متفاوتی از سیاست پولی و نقش آن به دست دهد،که بیان میکند انتقال سیاست پولی به انتظارات،رفتار و غیره از عوامل کارگزار مختلف وسیع بستگی دارد،و اینکه قدرت و قابلیت پیشبینی تاثیر یک تغییر در سیاست پولی ممکن است نسبتا گنگ و مبهم باشد،خصوصا هنگامی که آن را با تاثیر مشخص و دقیقی که در معادله(1)برای نرخ بهره در نظر گرفته شده است مقایسه مینماییم.
برخی از این متغیرها ممکن است به نوبه خود بسیار حائز اهمیت تلقی شوند(مثلا،نرخ واقعی ارز از این دیدگاه که رابطه مبادله یک کشور را تعیین میکند متغیر مهمی محسوب میشود)و سایر متغیرها به دلیل تاثیری که میتوانند بر متغیرهای دیگر داشته باشند مهم به حساب میآیند(از باب مثال،دسترسی به اعتبارات برای سرمایهگذاری و بنابراین بهرهوری بالقوه در آینده،قیمت داراییها بر تقاضای کل و تاثیرات توزیعی آن).
ما میتوانیم در ابتدا ارتباط بین نرخ تنزیل تنظیم شده توسط بانک مرکزی و سایر نرخهای بهره را در نظر بگیریم،و از آنجا به این پرسش برسیم که آیا نرخ تنزیل میتواند برای غلبه بر کمبود تقاضا به کار گرفته شود؟ نگرش کینزی پول درونزا به اهمیت نرخ بهره بانک مرکزی در تعیین سطح عمومی نرخهای بهره پیبرده،و اینکه بانک مرکزی نرخ تنزیل کلیدی را تعیین و میتواند آن را اعمال نماید را به رسمیت شناخته است."