Abstract:
مقاله حاضر به ارائه مدلی مناسب برای پیش بینی درماندگی مالی شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد، بنابراین در کنار نسبت های مالی مهم برای پیش بینی درماندگی مالی از کارایی شرکت هاکه می تواند به دقت و قدرت پیش بینی مدل بیفزاید به عنوان یک متغیر پیش بینی کننده استفاده می گردد. ابتدا از روش تحلیل پوششی داده ها برای محاسبه شاخص کارایی شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره (1388-1384) استفاده می شود و نتیجه شاخص کارایی به عنوان متغیری برای پیش بینی درماندگی مالی در کنار سایر نسبت های مالی مورد استفاده قرار می گیرد. در روش پیشنهادشده، تحلیل پوششی داده ها به عنوان ابزاری برای ارزیابی کارایی ورودی- خروجی هر شرکت بکار برده می شود. برای بررسی میزان تاثیر کارایی به عنوان پیش بینی کننده داده های 50 شرکت تولیدی که در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده اند، مورد استفاده قرار می گیرد. با استفاده از آزمون های آماری متغیرهایی که قدرت بیشتری در تفکیک شرکت های درمانده از شرکت های سالم را دارند انتخاب شده است. سپس، درماندگی شرکت ها با استفاده از رگرسیون لجستیک در قالب دو الگو (با متغیر کارایی و بدون آن) پیش بینی شده است. یافته های حاصل از تحقیق نشان می دهند که استفاده از متغیر کارایی در مدل پیش بینی درماندگی به طور معناداری دقت پیش بینی مدل را افزایش می دهد.
This paper introduces a suitable model for predicting the financial distress of the listed manufacturing companies in Tehran Stock Exchange market during 2005-2009. Besides the important financial ratios for predicting companies’ financial distress، this paper uses companies’ efficiency variable، which can increase the accuracy and predictive power of the model، as a predictor variable. At first، Data Envelopment Analysis (DEA) is used for calculating the efficiency index of the listed manufacturing companies in Tehran Stock Exchange market during 2005-2009 and then efficiency index results، besides other financial ratios، were used as a variable for predicting the financial distress. In proposed method، DEA is used as a tool for evaluating input-output efficiency of every company. To evaluate the influence of efficiency as a predictor، 50 manufacturing companies’ data that have accepted in Tehran Stock Exchange market is used. With the use of statistical test، the variables which have more power in differentiating healthy and distressed companies، have selected. Then، using logistic regression model in two forms (with or without efficiency variable)، companies distress is predicted. The results of the research show that using efficiency variable in distress predicting model، increases the prediction accuracy of the model
Machine summary:
com مقاله حاضر به ارائه مدلي مناسب براي پيش بيني درماندگي مالي شرکت هاي توليدي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي پردازد، بنابراين در کنار نسبت هاي مالي مهم براي پيش بيني درماندگي مالي از کارايي شرکت هاکه مي تواند به دقت و قدرت پيش بيني مدل بيفزايد به عنوان يک متغير پيش بينيکننده استفاده ميگردد.
ابتدا از روش تحليل پوششي داده ها براي محاسبه شاخص کارايي شرکت هاي توليدي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره (١٣٨٨-١٣٨٤) استفاده مي شود و نتيجه شاخص کارايي به عنوان متغيري براي پيش بيني درماندگي مالي در کنار ساير نسبت هاي مالي مورد استفاده قرار ميگيرد.
بنابراين در مقاله حاضر ابتدا از روش تحليل پوششي داده ها (DEA) براي محاسبه شاخص کارايي شرکت هاي توليدي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره (١٣٨٨-١٣٨٤) استفاده مي شود و نتيجه شاخص کارايي به عنوان متغيري براي پيش بيني درماندگي مالي در کنار ساير نسبت هاي مالي مورد استفاده قرار مي گيرد.
براي بررسي ميزان تأثير کارايي به عنوان پيش بيني کننده ، داده هاي ٥٠ شرکت توليدي که در بورس اوراق بهادار تهران پذيرفته شده اند مورد استفاده قرار مي گيرد.
براي اين کار ابتدا از روش تحليل پوششي داده ها (DEA) براي محاسبه شاخص کارايي شرکت ها استفاده مي شود و نتيجه شاخص کارايي به عنوان متغيري براي پيش بيني درماندگي مالي در کنار ساير نسبت هاي مالي در الگوهاي اقتصادسنجي نظير لاجيت مورد استفاده قرار مي گيرد.