Abstract:
در زمینه ارتباط بین رشد و سودآوری شرکتها، در مطالعات انجام شده دوگانگی وجود دارد. در حالی که برخی از مطالعات به بررسی تاثیر رشد بر سودآوری شرکتها پرداختهاند، مطالعات دیگری نیز وجود دارد که تاثیر سودآوری شرکتها را بر رشد آزموده اند. مشاهده شواهدی مبنی بر صحت هر دو رویکرد یاد شده، میتواند به معنای وجود رابطه ای دوسویه میان این دو متغیر باشد. در این راستا، پژوهش حاضر به بررسی رابطه دوسویه رشد و سودآوری 173 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی 1390 - 1382 میپردازد. ابتدا با انجام آزمون علیت گرنجری، وجود رابطه دوسویه میان این دو متغیر به تایید رسید و پس از آن، سیستم معادلات همزمان با استفاده از روش رگرسیون دومرحلهای برآورد شد. نتایج برآورد حاکی از وجود رابطه دوسویه میان رشد و سودآوری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. به گفته دیگر، نتایج حاصل از سیستم معادلات همزمان، از اطمینان و صحت بیشتری نسبت به برآورد تک معادله ای، برخوردار است
Machine summary:
"بنابراین هدف اصلی این مقاله ، بررسی رابطة همزمـان بـین رشد و سودآوری شرکت های پذیرفته شده در بـورس اوراق بهـادار تهـران بـا اسـتفاده از سیسـتم معادلات همزمان است .
جهانشاد، عسگری و اسدی کلی (١٣٩٠) به بررسی تأثیر درصد تغییرات سود سهام پرداختـی بر رشد آتی ، با استفاده از داده های شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، در بـازة زمانی ١٣٨٤ تا ١٣٨٨پرداختند.
الگوی مطالعه همان گونه که در بخش های قبل توضیح داده شد، مروری بر ادبیات موضـوع و توجـه بـه نتـایج به دست آمده ، نشان می دهد که یک رابطة دوسویه بین متغیرهای رشد شرکت و سودآوری وجـود دارد و در بررسی چگونگی تأثیر این دو متغیر بر یکـدیگر، بهتـر اسـت کـه از سیسـتم معـادلات همزمان به جای سیستم تک معادله ای استفاده شود.
بررسی ایستایی متغیرهای پژوهش (آزمون لوین ، لین و چاو) متغیر آمارة آزمون مقدار احتمال سودآوری شرکت -304/435 0/0000 رشد شرکت -37/5543 0/0000 اندازة شرکت -9/9054 0/0000 اهرم مالی -1654/23 0/0000 نسبت نقدینگی -11/6337 0/0000 نسبت کیو توبین -11/7814 0/0000 برآورد الگو پس از اطمینان از ایستایی متغیرها، سیستم معادلات همزمان با استفاده از روش حداقل مربعـات دومرحله ای برآورد شده است که نتایج آن در جدول های ٣ و ٤ مشاهده می شود.
The relationship between growth and profit: evidence from firm- level panel data, Structural Change and Economic Dynamics, 28: 1-11."