Abstract:
وجه نقد از منابع مهم و حیاتی در هر واحد انتفاعی است و ایجاد توازن بین وجوه نقد در دسترس و نیازهای نقدی، مهمترین عامل سلامت اقتصادی است. به علاوه شرکت های دارای کمبود وجه نقد، مشکلات زیادی دارند، از این رو این مطالعه به بررسی رابطه بین کسری و مازاد وجه نقد با بازده سهام می پردازد. این پژوهش برای نمونه ای مشتمل بر 125 شرکت در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. روش مورد استفاده در این پژوهش، روش پانل می باشد و برای نمونه گیری از روش غربالگری (حذف سیستماتیک) استفاده شده است. نتایج این پژوهش بیانگر این است که بین مازاد و کسری وجه نقد با بازده سهام در شرایط لحاظ نمودن تورم، رابطه معناداری وجود ندارد. اما بین مازاد و کسری وجه نقد با بازده سهام در شرایط لحاظ ننمودن تورم، رابطه معناداری و مستقیمی وجود دارد.. وجه نقد از منابع مهم و حیاتی در هر واحد انتفاعی است و ایجاد توازن بین وجوه نقد در دسترس و نیازهای نقدی ، مهمترین عامل سلامت اقتصادی است . به علاوه شرکت های دارای کمبود وجه نقد، مشکلات زیادی دارند، از این رو این مطالعه به بررسی رابطه بین کسری و مازاد وجه نقد با بازده سهام می پردازد. این پژوهش برای نمونه ای مشتمل بر ١٢٥ شرکت در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است . روش مورد استفاده در این پژوهش ، روش پانل می باشد و برای نمونه گیری از روش غربالگری (حذف سیستماتیک) استفاده شده است . نتایج این پژوهش بیانگر این است که بین مازاد و کسری وجه نقد با بازده سهام در شرایط لحاظ نمودن تورم ، رابطه معناداری وجود ندارد. اما بین مازاد و کسری وجه نقد با بازده سهام در شرایط لحاظ ننمودن تورم ، رابطه معناداری و مستقیمی وجود دارد.
This study has been done with aim of examining the relationship between deficit and excess cash, with stock returns in inflationary conditions of Iran. This relation also, will be done once regardless of the inflationary conditions. This research is done for a sample consisting of 125 companies in Tehran stock exchange. The methods used in this research, is panel method and to eliminate sampling error, screening method (systematic elimination) is used. The results of this research indicate that considering inflation, between deficit and excess cash, a meaningful relationship with stock returns, was not obtained. Also, it shows that there is a meaningful and direct relation between stock returns and the amount of excess and or deficit cash
Machine summary:
از طرفی عدم نگهداری وجه نقد کافی برای شرکت هایی که با محدودیت در تامین مالی روبرو می شوند نیز ممکن است پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی شماره ٢٥ .
بهار ١٣٩٤ Ozkan Garcia and et al Mikkelson باعث از دست دادن فرصت های سرمایه گذاری آینده شود و از این رو بر عملکرد آتی و بازده شرکت ها تاثیر منفی داشته باشد، با وجود این ، برخی دیگر از تئوری ها از مزایای نگهداری وجه نقد سخن می گویند و معتقدند که شرکت ها به دلیل استفاده از فرصت های سرمایه گذاری احتمالی آینده ، اقدام به نگهداری وجه نقد بالایی می کنند که در این صورت با نادیده گرفتن تئوری تضاد نمایندگی ، انتظار افزایش بازده و عملکرد آتی شرکت های را دارند(بولو و همکاران ،١٣٩١،٨).
٦- متغیرهای پژوهش با توجه به اینکه در این پژوهش به بررسی تاثیر مازاد و کسری وجه نقد بر بازده سهام با لحاظ نمودن تورم پرداخته شده است بر همین اساس برای آزمون فرضیات تحقیق از مدل آماری شماره ١ استفاده می شود.
247 منبع : یافته های پژوهشگر جدول (٢) نتایج آزمون مدل دوم برای محاسبه مازاد و کسری وجه نقد ضرایب آماره پبش فرض های رگرسیون نام متغیر Prob.
بهار ١٣٩٤ نتـایج آزمون مدل دوم برای محاسبه مازاد و کسری وجه نقد در جدول شماره (٢) ارائه شده است ، در این مدل سـطح معنی داری آمـاره F-limer (٠.