Abstract:
این پژوهش به بررسی حساسیت سطح نگهداشت وجه نقد نسبت به مقدار بهینه در شرایط کیفیت گزارشگری مالی متفاوت میپردازد. بدین منظور اطلاعات 111 شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1387 تا 1391 از به عنوان نمونه انتخاب شدند. برای تعیین انحراف از سطح بهینه نگهداشتوجه نقد از مدل اولر و پیکونی(2014) و برای محاسبه کیفیت گزارشگری مالی از مدل فرانسیس همکاران (2005) استفاده شد. نتایج حاصل از الگوی رگرسیون دادهای تابلویی با اثرات ثابت و تصادفی نشان میدهد، سطح نگهداشت وجه نقد در شرایط متفاوت کیفیت گزارش های مالی دارای انحراف از مقدار بهینه خود میباشد. به عبارت دیگر در کل نتایج مبین این است که در هرچه کیفیت گزارشهای مالی بالاتر باشد، سطح وجه نقد نگهداری شده توسط شرکتها دارای انحراف کمتری نسبت به مقدار بهینه آن میباشد. همچنین دیگر نتایج حاکی از آن است که هرچه کیفیت گزارشگری مالی بالاتر باشد، شرکتها با کسری وجه نقد کمتری نسبت به مقدار بهینه مواجه خواهند شد.
This study investigates the sensitivity level of cash holding associated with the optimal amount in different financial reporting quality. In this study, the financial data between the years 2008 to 2012 of 111 listed companies in Tehran stock market have been accumulated. In order to do that, Oler and Picconi (2014) as measures to calculate deviation from optimal level of cash model and Francis et al (2005) was used as an indicator to measure Financial reporting quality. The results of Regression Model of panel data with fixed and random effect show that the level of cash holding different financial reporting quality has deviation from its optimal level. In other words, the overall results delineate that as financial reporting quality is ameliorated, the amount of cash held by companies indicates less deviation from the optimal level. Other results also shows that as the quality of financial reporting quotes are improved, the companies confront with less sufficient optimal level of cash.
Machine summary:
به عبارت دیگر در کل نتایج مبین این است که در هرچه کیفیت گزارشهای مالی بالاتر باشد، سطح وجه نقد نگهداری شده توسط شرکت ها دارای انحراف کمتری نسبت به مقدار بهینه آن می باشد.
فروغی و فرزادی (١٣٩٣) در پژوهشی به بررسی تاثیر تغییرات جریانهای نقدی بر سطح نگهداشت وجه نقد با در نظر گرفتن محدودیت تامین مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداختند.
نتایج حاصل از پژوهش آنها بیانگر این بود که از یک سو بین جریان های نقدی (مثبت و نقدی) و سطح نگهداشت وجه نقد رابطه معکوس و معنی داری وجود دارد و از سوی دیگر، شرکت های دارای محدودیت های تامین مالی ، بدون توجه به نوع جریان های نقدی، تمایل بیشتری به نگهداشت وجه نقد داشته ، سطح بالاتری از مانده وجه نقد را نگهداری می کنند.
نتایج تجزیه و تحلیل ١٤٤ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای سالهای ١٣٨٤ تا ١٣٨٨نشان داد که بین میزان انحراف از وجه نقد بهینه با نرخ آینده دارایی های عملیاتی آینده ارتباط مثبت و معنی داری وجود دارد.
نتایج آزمون فرضیه دوم فرضیه دوم پژوهش به صورت زیر تدوین شده است : بین کیفیت گزارشگری مالی و وجه نقد بیشتر از حد بهینه ارتباط معنی داری وجود دارد.
نتایج آزمون فرضیه سوم فرضیه سوم پژوهش به صورت زیر تدوین شده است : بین کیفیت گزارشگری مالی و وجه نقد کمتر از حد بهینه ارتباط معنی داری وجود دارد.
نتایج فرضیه اول پژوهش بیانگر این بود که بین کیفیت گزارشگری مالی و انحراف از وجه نقد بهینه ارتباط منفی و معنی داری وجود دارد.