Abstract:
اين مقاله به بررسي رابطه بين مديريت سود با اختلاف قيمت پيشنهادي خريدوفروش سهام و حجم معاملات در شركت هاي با مالكيت غيرنهادي بالا طي سال هاي 1387 تا 1391 مي پردازد. نمونه تحقيق شامل 48 شركت است كه مالكيت غيرنهادي در نمونه هاي انتخابي در سطح بالا قرار دارد. در اين تحقيق برخلاف تحقيقات انجام شده از شاخص جديدي براي اندازه گيري مديريت سود استفاده شده است. اين پژوهش از نوع توصيفي همبستگي بوده و فرضيه ها از طريق رگرسيون چندگانه به روش داده هاي تابلويي آزمون شده اند. نتايج نشان مي دهد، بين مديريت سود و اختلاف قيمت پيشنهادي خريدوفروش سهام رابطه مثبت و معناداري وجود دارد. ازآنجاكه اختلاف قيمت پيشنهادي خريدوفروش سهام معيار نقدشوندگي سهام در نظر گرفته شده است و اين معيار رابطه معكوس با نقدشوندگي سهام دارد، لذا بين مديريت سود و نقدشوندگي سهام رابطه اي منفي و معنادار وجود دارد. علاوه براين، نتايج نشان مي دهد، بين مديريت سود و حجم معاملات رابطه منفي و معناداري وجود دارد. به طوركلي، شركت هايي كه مالكيت غيرنهادي بالايي دارند، مديريت سود در آنها رابطه معكوسي با نقدشوندگي بازار سهام دارد.
The relationship between earning management and bid-ask spread of stock، and also the relationship of trading volume in corporations with noninstitutional ownership during the years 2008 to 2012 were studied in this paper. The research samples include 48 corporations، in which the noninstitutional ownership stand at a high level. Unlike the recent researches، the new indicator for measuring the earning management has been used in this study. This study was descriptive and correlation and assumptions of multiple regression panel data were analyzed. The results show that there is a positive and significant relationship between earning management and bid-ask spread of stock. The bid-ask spread of stock is considered as liquidity criterion of stock and there is an inverse relationship between this criterion and the liquidity of stock. Thus، there is a negative and significant relationship between earning management and stock liquidity. Besides، the results indicate that there is also a negative and significant relationship between earning management and trading volume. Generally، there is an inverse relationship between stock market liquidity and the earning management of the corporations with high non-institutional ownership.
Machine summary:
ازآنجاکه اختلاف قيمت پيشنهادي خريدوفروش سهام معيار نقدشوندگي سهام در نظر گرفته شده است و اين معيار رابطۀ معکوس با نقدشوندگي سهام دارد، لذا بين مديريت سود و نقدشوندگي سهام رابطه اي منفي و معنادار وجود دارد.
در اين پژوهش براي اندازه گيري نقدينگي سهام از دو معيار نقدينگي استفاده مي شود که يک معيار مربوط به معيارهاي بر پايۀ معامله (حجم معاملات ) و يک معيار مربـوط بـه معيارهـاي بـر پايـۀ سـفارش (اختلاف قيمت پيشنهادي خريدوفروش سهام ) است .
٤. فرضيه هاي پژوهش در راستاي دستيابي به اهداف پژوهش ، فرضيه هاي پژوهش به شرح زير تدوين شده است : فرضيۀ ١: بين مديريت سود و اختلاف قيمت پيشنهادي خريـدوفروش سـهام در شـرکت هـاي بـا سطح مالکيت غيرنهادي بالا، رابطۀ معناداري وجود دارد.
نتيجۀ نهايي آزمـون پـذيرش اسـت کـه ايـن حـاکي از وجود تأثير معني دار مديريت سود بر اختلاف قيمت پيشنهادي خريدوفروش در نتيجۀ نقدشوندگي سهام شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است .
نتيجۀ نهايي آزمون فرضيه پذيرش است ، که اين حاکي از وجود تأثير معني دار مديريت سود بر حجم معاملات ، در نتيجۀ نقدشوندگي سهام شرکت هـاي پذيرفتـه شـده در بـورس اوراق بهـادار تهـران است .
بحث و نتيجه گيري همانطور که مشاهده شد، هدف از اين پژوهش بررسي رابطۀ بين مديريت سـود بـا اخـتلاف قيمـت پيشنهادي خريدوفروش و حجم معاملات در شرکت هاي با سطح مالکيت غيرنهادي بالا بـود.
“The Impact of Corporate Governance and Earnings Management on Stock Market Liquidity in a Highly Concentrated Ownership Capital Market”.