Abstract:
مقدمه و هدف پژوهش: هدف این پژوهش بررسی رابطه بین ارزشهای فرهنگی و سطح نگهداری داراییهای نقدی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. معیار ارزشهای فرهنگی در این پژوهش شاخص فاصله قدرت، شاخص اجتناب از عدم اطمینان نسبت به آینده، فردگرایی و مرد گرایی است.
روش پژوهش: برای اندازهگیری ارزشهای فرهنگی از پرسشنامه هوفستد (1991) و همچنین برای اندازهگیری میزان داراییهای نقدی نگهداری شده توسط شرکتهای بورس از دو مدل اوزکان و اوزکان (2004) و اوپلر و همکاران (1999) استفاده شده است. در این پژوهش، تعداد 92 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دورهی زمانی 1387-1381 بررسی و جهت آزمون فرضیههای پژوهش از مدلهای رگرسیونی حداقل مجذورها معمولی و جهت مقایسه این مدلها از آماره ضریب تبیین و معیارهای آکائیک و شوارتز در نرمافزار EViews استفاده شده است.
یافتهها: یافتههای پژوهش نشان میدهد که شاخصهای فاصله قدرت و اجتناب از عدم اطمینان نسبت به آینده با میزان نگهداری وجه نقد رابطه مثبت و ضعیف ولی شاخصهای فردگرایی و مرد گرایی با میزان نگهداری وجه نقد رابطه منفی و ضعیف دارند. از بین متغیرهای ارزش فرهنگی، شاخص فردگرایی در کنار متغیرهای کنترلی با توجه به معیارهای مقایسه، دارای بیشترین تاثیر بر روی میزان نگهداری وجه نقد است.
نتیجه گیری: نتایج پژوهش نشان میدهد که شرکتهای دارای نسبت اهرمی و سایر داراییهای نقدی جایگزین وجه نقد بیشتر، میزان وجه نقد کمتر و بلعکس شرکتهای دارای توانایی ایجاد جریانهای نقد عملیاتی بیشتر جهت تامین مالی داخلی در مواقع نیاز، وجه نقد بیشتری نگهداری میکنند.
Introduction and research purpose:
The aim of this research is to investigate the
relationship between the cultural values and the cash holdings at listed companies in
TSE. The criteria of the cultural values are Power Distance Index (PDI), Uncertainty
Avoidance Index (UAI), Individualism (IDV), and Masculinity (MAS).
Research Method:
To measuring of the cultural values was used Hofstede
ques
onnaire and also for cash holdings was applied Ozkan & Ozkan (2004) and
Opler & et al. (1999) Models. In this study, it was selected 92 samples in TSE during
2002
‐2009, Ordinary Least Square (OLS) is applied to tesng hypotheses of research
and Determination Coefficient, Akaike and Schware measures are used for
comparing these models on economic so
ware EViews 6.
Findings:
The findings indicate that Power Distance Index and Uncertainty Avoidance
Index have weak and positive relationship to cash holdings, however, Individualism
and Masculinity has weak and negative relationship to it. Among of the cultural
values, Individualism index mid to the control variables has had the most effect on
the cash holdings.
Results:
Results show that the more leveraged and substitute cash assets companies
hold the less cash, and reverse, the companies that are able to create of the
operating cash flow hold the more cash to internal finance.