Abstract:
رفتارهایی که افراد با عملکرد برتر در مقایسه با افراد با عملکرد متوسط ، آن ها را با ثبات بیشتری ابراز میکنند، توانایی تعریف میشود. همچنین سود تقسیمی نیز بیانگر پرداخت های نقدی عمده شرکت ها است و یکی از مهم ترین گزینه ها و تصمیم های پیش روی مدیران به شمار میرود. هدف این پژوهش بررسی تاثیر تواناییهای مدیران بر سیاست تقسیم سود است . پژوهش حاضر از لحاظ هدف کاربردی و رویکرد آن پس رویدادی است . دوره زمانی مطالعه نیز شامل سال های ١٣٩٠ تا ١٣٩٤ و نمونه برگزیده متشکل از ٩١ شرکت است . برای آزمون فرضیه های پژوهش ابتدا با استفاده از نرم افزار DEA Frontier کارایی شرکت محاسبه و سپس با استفاده از نرم افزار STATA نسخه ١٣ و رگرسیون توبیت توانایی مدیران محاسبه شد. سپس با استفاده از نرم افزار Eviews نسخه ٩ رابطه توانایی مدیران و سیاست تقسیم سود مورد بررسی قرار گرفت . یافته ها نشان داد که پس از حذف اثر متغیرهای کنترلی، بین توانایی مدیران و سیاست تقسیم سود رابطه مثبت و معناداری برقرار است . بدین معنا که با افزایش توانایی مدیران ، میزان سود تقسیمی شرکت افزایش مییابد. در نتیجه برای دریافت سود سهام بیشتر، میتوان در شرکت هایی که مدیران تواناتری دارند، سرمایه گذاری نمود.
Machine summary:
"هوشنگ (١٣٩٥) نیز در پژوهشی به بررسی توانایی مدیریت بر ثبات سود شرکت ها و کیفیت اقلام تعهدی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخت و دریافت که بین توانایی مدیران و سودهای سال آتی رابطه مثبت و معناداری وجود دارد و این امر نشان دهنده این موضوع است که تواناییهای مدیران بر ایجاد سود و تکرار سودها بسیار موثر خواهد بود.
رابطه (٢) Firm Efficiency = α0 + α1Ln (Total Assets) + α2Market Share + α3Positive Free Cash Flow + α4Ln(Age) + α5Foreign Currency Indicator + α6Year Indicators + ε که در آن : (Total Assets)Ln : اندازه شرکت که برابر است با لگاریتم طبیعی جمع داراییهای شرکت ، Market Share: سهم از بازار شرکت که با استفاده از الگوی هرفیندال - هیرشمن اندازه گیری میشود، Positive Free Cash Flow: جریان وجه نقد آزاد که برابر است با سود قبل از استهلاک منهای تغییر در سرمایه در گردش ، (Age)Ln : لگاریتم طبیعی عمر واحد تجاری (مدت زمان پذیرش شرکت i در بورس اوراق بهادار تهران )، Foreign Currency Indicator: شاخص فعالیت های برون مرزی شرکت (یک متغیر مجازی است و در صورتی که شرکت در سال t فروش با واحد پولی به جز ریال داشته و از این باب ، تعدیلات تسعیر ارز انجام داده باشد، مقداری برابر با یک و در غیر این صورت صفر خواهد بود) (صادرات )، Year Indicators: شاخص های سال و ε: مقدار باقیمانده الگوی رگرسیون که نشان دهنده توانایی مدیریت در شرکت است ."