Abstract:
هدف این پژوهش بررسی ارتباط بین کیفیت افشای ریسک شـرکتی بـا عـدم تقـارن اطلاعاتی در شرایط ریسکی بودن شرکت ، رکود و وجـود تحلیـل گـران نهـادی در بـورس اوراق بهادار تهران است . برای دستیابی به هدف پـژوهش ، ١٠٠ شـرکت بـرای دورة زمـانی پـژوهش (١٣٩٣-١٣٨٨) بررسی شده است . فرضیه های پژوهش با استفاده از الگـوی داده هـای تصـادفی آزمون شد و تجزیه و تحلیل افشای اطلاعات ریسک ، از طریق تحلیل محتوایی از بخـش هـای مختلف گزارش هیئت مدیره صورت گرفت . رویة اجرای پژوهش بر اساس استانداردهـایی اسـت که لینسلی و شرایوز (٢٠٠٦) تدوین کرده انـد. نتـایج پـژوهش نشـان مـی دهـد رابطـة منفـی و معناداری بـین کیفیـت افشـای ریسـک و عـدم تقـارن اطلاعـاتی (شـکاف قیمـت پیشـنهادی خریدوفروش و سطح معاملات ) وجود دارد. همچنین میزان ریسکی بودن شـرکت بـا توجـه بـه سطح فناوری و وجود تحلیل گران نهادی در حالت حجم معاملات ، تاثیر معناداری بر ارتباط بین کیفیت افشای ریسک و عدم تقارن اطلاعاتی می گذارد؛ اما در بورس اوراق بهادار تهران افشای اطلاعات ریسکی در وضعیت های مختلف اقتصادی تاثیر یکسانی بر عدم تقارن اطلاعاتی دارد.
The purpose of this study is to investigate the relationship between the quality of company's risk disclosure with information asymmetry under Firm-Riskiness، economic downturn and institutional Analysts in Tehran Stock Exchange To achieve this aim 100 firms were evaluated over the period of 2009-2014.To test the research hypothesis، random data pattern is used. The analysis of risk information disclosure in this study have been investigated by content analysis of the various sections of board of directors Performance Report. The role of the present study is based on the standard which was introduced by Linsley and Shrives (2006). The results of current study show that there is a significant negative relationship between quality of risk disclosure and information asymmetry (bid-ask spread and volume of transactions). Also level of firm-riskiness regarding to level of technology and existence of institutional Analysts in volume of transactions case had a significant impact on the relationship between quality of risk disclosure and information asymmetry. But in Tehran Stock Exchange، risk information disclosure in different Economic conditions has a same impact on information asymmetry.
Machine summary:
بررسي اثر کيفي اجزاي افشاي ريسک شرکتي بر عدم تقارن اطلاعاتي با توجه به متغيرهاي تعديل گر ريسکي بودن ، شرايط رکود و تحليل گران نهادي در بورس اوراق بهادار تهران ١، غلامرضا منصورفر٢، مهدي رضايي فيروزجايي ٣ مهدي حيدري هدف اين پژوهش بررسي ارتباط بين کيفيت افشاي ريسک شـرکتي بـا عـدم تقـارن اطلاعاتي در شرايط ريسکي بودن شرکت ، رکود و وجـود تحليـل گـران نهـادي در بـورس اوراق بهادار تهران است .
همچنين ميزان ريسکي بودن شـرکت بـا توجـه بـه سطح فناوري و وجود تحليل گران نهادي در حالت حجم معاملات ، تأثير معناداري بر ارتباط بين کيفيت افشاي ريسک و عدم تقارن اطلاعاتي مي گذارد؛ اما در بورس اوراق بهادار تهران افشاي اطلاعات ريسکي در وضعيت هاي مختلف اقتصادي تأثير يکساني بر عدم تقارن اطلاعاتي دارد.
آيا عوامل احتمالي همانند شـرايط ريسـکي شـرکت ، وجـود سـرمايه گـذاران نهـادي و وضعيت بازار بر سودمندي افشاي ريسک سالانة شرکت بـراي سـرمايه گـذاران ، مـؤثر است ؟ جنبة نوآوري تحقيق حاضر نسبت به تحقيقات مشابهي که در سال هـاي اخيـر کيفيـت افشـا (براي نمونه کرمي و صديقي ، ١٣٩٤) را بررسي کرده اند، اين است که آنهـا در تحقيـق خـود بـه بررسي برخي عوامل حاکميت شرکتي بر سطح افشا در بانک هاي پذيرفته شـده در بـورس اوراق بهادار تهران پرداخته اند و همچنين از رويکرد تحليل ميـانگين افشـا و چـک ليسـت افشـا بـراي اندازه گيري سطح افشاي اطلاعات بانک استفاده کرده اند، در حالي که تحقيق حاضر براي اولـين بار به بررسي کيفيت افشاي ريسک پرداخته اسـت کـه بـا توجـه بـه اهميـت ريسـک و افشـاي اطلاعات ريسکي همچون تغيبرات نرخ ارز، قانون هدفمندي يارانه ها، تغييرات در نرخ حامل هـاي انرژي ، مباحث مربوط به اعمال تحريم ها و...