Abstract:
هدف این پژوهش، بررسی تاثیر مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی و مدیریت واقعی سود بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای تحقق هدفهای پژوهش شش فرضیه تدوین شده است که تاثیر مدیریت سود بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکتها را مورد آزمون قرار میدهد. روش آماری مورد استفاده جهت آزمون فرضیههای مطرح شده در این پژوهش، روش «دادههای ترکیبی» است و برای آزمون هر یک از فرضیهها یک مدل تخمین زده شده است. نمونه آماری پژوهش شامل 103 شرکت طی بازه زمانی 1393-1384 است. در این پژوهش برای سنجش مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی از مدل کوتری و همکاران (2005) استفاده شده است. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل فرضیههای پژوهش نشان میدهد که مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی و مدیریت واقعی سود بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکتها (با استفاده از چولگی منفی بازده سهام و سیگمای حداکثری) تاثیر ندارد. افزون بر این، یافتههای پژوهش بیانگر تاثیر مثبت مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی و مدیریت واقعی سود بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکتها (با استفاده از نوسان پایین به بالا) است.
The Purpose of This Research Is to Investigate the Effect of Accrual Based Earnings Management and Real Earnings Management on Stock Price Crash Risk of the Listed Companies in the Tehran Stock Exchange. In Order to Accomplish the Research Objectives, 6 Hypotheses Were Developed for Investigating the Significance of the Relationship Between Corporate Earnings Management and Stock Price Crash Risk of the Companies. Statistical Method for Testing the Research Hypotheses Is Panel Data. For Every Hypotheses One Model Is Estimated. Statistical Sample Included 103 Companies from 1384 To 1393. In This Study, For Measuring the Accrual Based Earnings Management, the Kothari Et Al.’S Model (2005) Was Used. The Research Results Showed That There Is Not a Significant Effect of Accrual Based Earnings Management and Real Earnings Management on Stock Price Crash Risk of the Companies (Which Is Measured by Ncskew and Extr_Sigma). Furthermore, The Research Results Show That There Is a Positive and Significant Effect of the Accrual Based Earnings Management and Real Earnings Management on Stock Price Crash Risk of the Companies (Which Is Measured by Duvol).
Machine summary:
از اینرو، هدف این پژوهش، بررسی تاثیر مدیریت سود بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.
2-1- فرضیههای پژوهش به منظور بررسی تاثیر مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی و مدیریت واقعی سود بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، و با توجه به اینکه از سه معیار چولگی منفی بازده سهام، سیگمای حداکثری و نوسان پایین به بالا برای محاسبه ریسک سقوط قیمت سهام استفاده شده است، شش فرضیه زیر طراحی و مورد آزمون قرار میگیرند: الف-فرضیههای مربوط به چولگی منفی بازده سهام 1- مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی بر چولگی منفی بازده سهام تاثیر مثبت دارد.
نگاره 1: مدلها آزمون فرضیهها (رجوع شود به تصویر صفحه) NCSKEW: چولگی منفی بازده سهام EXTR_SIGMA: سیگمای حداکثری DUVOL: نوسان پایین به بالا AM: مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی RM: مدیریت واقعی سود LEVERAGE: اهرم مالی SIZE: اندازه شرکت ROE: بازده حقوق صاحبان سهام MB: نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام.
از اینرو هدف این پژوهش بررسی تاثیر مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی و مدیریت واقعی سود بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد.
دراین راستا، مدل کوتری و همکاران (2005) بهعنوان معیار اندازهگیری مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی؛ و چولگی منفی بازده سهام، سیگمای حداکثری، نوسان پایین به بالا بهعنوان مدلهای ریسک سقوط قیمت سهام در 103 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1393-1384 بررسی شدند.