Abstract:
عدمتقارن اطلاعاتی به عنوان یکی از پدیدههای مشاهده شده در بازار سرمایه، بسیاری از محققان را به جستجوی عوامل ایجاد آن واداشته است. هدف پژوهش حاضر آزمون تاثیر قابلیت مقایسه سود و اجزای آن شامل جریانهای نقدی واقلام تعهدی بر عدمتقارن اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. نمونه آماری پژوهش که به روش حذف سیستماتیک انتخاب شده است، شامل 85 شرکت از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1380 تا 1393 میباشد. پژوهش از نوع توصیفی- همبستگی است و جهت آزمون فرضیههای پژوهش از رگرسیون چندمتغیره و دادههای ترکیبی استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیههای پژوهش نشان داد قابلیت مقایسه سود تاثیری بر عدمتقارن اطلاعاتی ندارد. همچنین نتیجه دیگر تحقیق حاکی از این است که قابلیت مقایسه جریانهای نقدی و قابلیت مقایسه اقلام تعهدی نیز بر عدمتقارن اطلاعاتی تاثیری ندارد. بنابراین به نظر میرسد در بازار سرمایه ایران و در تحلیل صورتهای مالی ویژگی قابلیت مقایسه هنوز از جایگاه لازم در تصمیم گیری سرمایهگذاران برخوردار نیست و عوامل دیگری شکل دهنده رفتار فعالان بازار سرمایه است. بدین ترتیب تهیه گزارشاتی جهت تسهیل امر مقایسه سود از یک سو و آموزش فعالان بازار در راستای درک اهمیت و استفاده از این ویژگی کیفی از سوی دیگر ضروری به نظر میرسد.
Prior research suggests that Product market competition as an external mechanism of corporate governance roles, decrease crash risk by decreasing agency costs, aligning interests of managers and investors, decreasing malfeasance by managers, improving operations, quality financial reporting. So, The aim of this study is to investigate the effect of Product Market Competitions measures on Stock Price Crashes of listed companies in Tehran Stock Exchange. These four measures of Product Market Competition in our tests: Herfindahl-Hirschman Index (HHI), Tubin’s Q ratio, lerner and adjusted lerner index. For this purpose four hypotheses are developed and data on the 99 companies in Tehran Stock Exchange for the period of 1384 to 1394 were analyzed. This regression model using panel data with fixed effects approach, reviews and tests. The results showed that the concentration of : Herfindahl-Hirschman Index (HHI) and Tubin’s Q ratio measure of Product Market Competitions has significant positive impact and lerner and adjusted lerner index has a significant negative impact Stock Price Crashes
Machine summary:
چرا که هر چه قابلیت مقایسه صورتهای مالی بین شرکتهای مختلف بیشتر باشد اطلاعات بیشتری جهت تصمیمگیری به فعالان بازار سرمایه منتقل خواهد شد و این امر عدمتقارن اطلاعاتی در بازار سرمایه را کاهش خواهد داد (فانگ و همکاران4، 2012؛ 3).
نتایج پژوهش نشان میدهد که قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر عدمتقارن اطلاعاتی و هزینه حقوق صاحبان سهام تأثیر ندارد.
نگاره شماره (4): نتایج آزمون فرضیه سوم پژوهش (رجوع شود به تصویر صفحه) 5- نتیجهگیری و پیشنهادها در این پژوهش تأثیر قابلیت مقایسه سود و اجزای نقدی و تعهدی آن به عنوان یکی از ویژگیهای کیفی بر عدمتقارن اطلاعاتی مورد بررسی قرار گرفت.
زیرا انتظار میرود که قابلیت مقایسه سود، جریانهای نقدی و اقلام تعهدی شرکتها در یک سال و صنعت مشابه و همچنین مقایسه این اطلاعات در سالهای قبل حاوی اطلاعاتی جهت ارائه به بازار برای تصمیمگیری استفادهکنندگان مالی باشد.
یادداشتها 14- Wang 1- Campbell & Yeung 15- Mergenthaler et al.
2- Financial Accounting Standard Board 16- Nguyen & Puri 3- SFAC, No. 8 17- Kim & Lim 4- Fang et al.
23- Cairney 10- Diamond 24- Jiang et al.
Review of Accounting & Finance: 2, (3): 91-112.
Financial Statement Comparability and the Informativeness of Stock Prices About Future Earnings.
Journal of British Accounting Review: 43, (1): 39-53.
Information Asymmetry & accounting conservatism under IFRS adoption.
Accounting Standards Harmonization and Financial Statement Comparability: Evidence from Transnational Information Transfer.
Auditing: A Journal of Practice & Theory, 15 (Supplement), 119-134.
Auditing: A Journal of Practice & Theory.