Abstract:
تصمیمات بودجه بندی سرمایه ای و تامین مالیء اصلی ترین حوزه های تصمیم گیری مدیران مالی شرکت لژ
۹
های سهامی عام به شمار می روند. بر پایه مفاهیم نظری, مدیر مالی باید ساختار سرمایه بهینه شرکت را ۹
برنامه ریزی کند. ساختار سرمایه بهینه هنگامی حاصل خواهد شد که ارزش بازار هر سهم حداکثر گردد. 3
هدف اصلی این تحقیق بررسی رابطه بین تغییرات اهرم مالی با بازده سهام و اندازه بازار با بازده سهام می
باشد. این تحقیق در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی یک دوره هشت ساله از
سال ۱۳۸۵ تا ۱۳۹۲ انجام شده و نمونه ای شامل ۵۶ شرکت می باشد. داده ها با استفاده از صورت های
مالیء گزارش های هیئت مدیره و گزارش های حسابرسی سالانه و همچنین گزارش های تهیه شده توسط
بورس اوراق بهادار گردآوری شده است. پس از استخراج داده ها از بانک اطلاعاتی ره آورد نوین و انجام
محاسبات اولیه در ارتباط با متغیرها و پردازش اولیه اطلاعات با استفاده از نرم افزار اکسلء آزمون فرضیات
تحقیق به کمک نرم افزار SPSS انجام گرفته است. نتایج تحقیق نشان می دهد که ارتباط مستقیمی
بین اهرم مالی و بازده سهام و بین اندازه بازار و بازده سهام وجود دارد وجود دارد.
Machine summary:
"مروری بر پیشینه تحقیق کای و ژانگ در سال 2005 در تحقیق خود با عنوان "پویایی ساختار سرمایه و بازده سهام" و انجام این تحقیق بر روی نمونه ای از شرکت های دولتی آمریکا در طول Market retum Jensen Kraus & Litzenberger Ross Leland & Pyle Myers دهد که اهرم مالی دارای نقش تنظیم کننده ای برای شرکت های دارای فرصت رشد پایین می باشد.
کای و ژانگ در سال 2011 با انجام تحقیقی روی شرکت های پذیرفته شده در بورس ایالت متحده امریکا در سال های 1975 تا 2002 تغییر در نسبت اهرم مالی را بررسی کرد و نتایج بیانگر آن است که رابطه منفی و معنی دار بین تغییرات اهرم مالی و بازده سهام وجود دارد و همچنین یافته نشان می دهد که افزایش اهرم منجر به کاهش سرمایه گذاری آتی و در نتیجه کاهش ارزش شرکت می شود.
نتیجه گیری و بحث نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق، نشان دهنده این مطلب است که بین نسبت های مالی و بازده سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، که مورد مطالعه قرار گرفت، ارتباط معنی دار نمی باشد.
Capital structure and corporate performance:evidence from jordan, australasian accounting, business and finance journal , vol 1, issue 4 چکیده یکی از مهمترین نهاده های تولید، سرمایه است که به صورت های مختلفی از جمله نیروی کار، وجوه نقد و وسائل فیزیکی ظاهر می شود، که برای فرآهم کردن آن حالتهای مختلفی وجود دارد که یکی از آنها تامین مالی است."