Abstract:
عامل اصلی موفقیت یا عدم موفقیت یک عرضه عمومی اولیه، قیمتگذاری آن
میباشد. از آنجایی که عدم تقارن اطلاعاتی نقش بسیار مهمی در فرآیند عرضه اولیه ایفا
می کند، این سوال مطرح می شود ک ه آی ا کیفی ت اطلاعا ت مه م است یا خیر؟
محافظه کاری حسابداری یک از عوامل موثر بر کیفیت اطلاعات حسابداری به شمار
می رود.
از این رو در تحقیق حاضر به بررسی تاثیر محافظه کاری حسابداری بر قیمت گذاری کمتر
از واقع سهام در عرضه عمومی اولیه در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1382
الی 1390 پرداخته شده است. بدین منظور، جهت آزمون فرضیه های تحقیق از رگرسیون
چند متغیره استفاده شده است. نتایج آزمون فرضیه های تحقیق نشان می دهد که به
استثنای هفته دوم از اولین ماه پس از عرضه عمومی اولیه، بین محافظه کاری حسابداری
و قیمت گذاری کمتر از واقع سهام رابطه مستقیم و معنی داری وجود دارد. همچنین،
تاثیر محافظه کاری حسابداری بر قیمت گذاری کمتر از واقع سهام در عرضه عمومی اولیه
شرکت هایی که عدم تقارن اطلاعاتی بالاتری دارند، کمتر است.
The key factor of succses or failure of Initial Public Offering
(IPO) is its pricing. Since information asymmetry plays an important role in
the IPO, this question arises whether the quality of information is important
or not? Accounting conservatism is considered to be one of the factors
affecting the quality of accounting information.
Hence, this study examines the relationship between accounting
conservatism and IPO underpricing in the Tehran Stock Exchange (TSE)
during the period of ١٣٨٢ to ١٣٩٠.in order to, Multivariate regression has
been used to test the hypothesis. Results show that except for the second
week of first month after IPO, there is a positive and significant relationship
between accounting conservatism and IPO underpricing. Also, the
relationship between accounting conservatism and IPO underpricing is more
pronounced for firms with high information asymmetry than for firms with
low information asymmetry.