Abstract:
شرکتها به دنبال یکنواختی رویههای پرداخت سود برای افزایش کیفیت و اثربخشی
اطلاعات هستند. در این مقاله تاثیر درآمدهای تاریخی و الگوهای تقسیم سود بر محتوای
اطلاعاتی سودهای تقسیمی در زمان کاهش درآمدهاء مورد مطالعه قرار گرفته است. نتایج این
مطالعهء نشان میدهد که مدیران تمایل به یکنواختی سیاستهای پرداخت سود تاریخی دارند
اماء تمایلی به کاهش سودهای تقسیمی ندارندء به نحوی که این بیمیلی ریشه در سیاستهای
پرداختی گذشته دارد. هنگامی که شرکتها با زیان پا کاهش درآمد مواجه هستند. الگوهای
بلند مدت سودهای تاریخی و تقسیم سود: (1) اطلاعات مربوط به تقسیم سود صرف نظر از
سودهای آینده را تقویت کرده و (2) نقش شناسایی سودهای قانونی در تصمیم گیریهای
Machine summary:
سیاست تقسیم سود، صرف نظر از الگوهای درآمدی و تقسیم سود، در توصیف درآمدهای آینده دارای محتوای اطلاعاتی است، اما اطلاعات تجربی ایجاد شده بوسیله سودهای تقسیمی به طور معنیداری در شرکت های تازه تاسیس بیشتر است و نشان دهندهی این است که، تغییرات در سیاست تقسیم سود توانایی درآمدهای جاری را در پیش بینی درآمدهای آینده با توجه به الگوهای تاریخی درآمد و سود، افزایش می دهد.
زمانی که درآمدها کاهش مییابد، سیاست تقسیم سود باید بتواند سودآوری آیندهیشرکتهای سودآور و پرداخت کنندهی سود را نسبت به شرکتهای با پایداری کمتر، بهترنشان دهد، زیرا: الف) الگوهای ایجاد شدهی درآمدهای تاریخی کاهش در درآمد را به عنوانوضعیتی غیرعادی نشان میدهند (برای نمونه، زیان از یک ترکیب درآمدی مثبت پیروی می-کند، یا کاهش در درآمد ناشی از یک رشته درآمدهای ثابت یا افزایشی است) و ب) کاهشدرآمد بیانگر این است، در شرکتی که سود تقسیمی آن کاهش یافته است، توانایی درآمدهای جاری برای پیشبینی درآمدهای آینده افزایش مییابد [8].
‘‘Are Dividends Informative about Future Earnings?’’ Working paper, Massachusetts Institute of Technology, University of Arkansas, University of Washington.
‘‘What Do Dividends Tell Us about Earnings Quality?’’ Review of Accounting Studies (online first).
‘‘What Do Dividends Tell Us about Earnings Quality?’’ Review of Accounting Studies, forthcoming.
In this paper, the influence of historical earnings and dividend patterns of information content at lower incomes, profits and dividends, has been studied.
Keywords: patterns of dividends, profits historical payout policies, content, information, investment decisions