Abstract:
در این پژوهش نقش اجزای نقدی و تعهدی سود عملیاتی در پیش بینی ارزش بازار شرکت با استفاده از نمونه ای شامل 57 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های 1376 تا 1385 مورد بررسی قرار گرفته است. روش شناسی به کار گرفته شده در این تحقیق از نوع داده های تابلویی می باشد. در ضمن در مطالعه حاضر به تجزیه و تحلیل صنعت نیز پرداخته شده است. یافته های پژوهش بیانگر این است که رابطه مثبت و معناداری بین اجزای نقدی و تعهدی سود عملیاتی و ارزش بازار وجود دارد. جزء نقدی سود عملیاتی قدرت پیش بینی کنندگی بهتری نسبت به جزء تعهدی سود عملیاتی دارد. همچنین، نتایج حاصل از تجزیه وتحلیل صنعت نیز نشان میدهد که در اکثر صنایع مورد بررسی، جزء نقدی سود عملیاتی و در برخی از صنایع، جزء تعهدی سود عملیاتی، پیش بینی کننده بهتری از ارزش بازار شرکت هستند.
Machine summary:
در اين تحقيق ، سود عملياتي بـه دو جـزء نقـدي و تعهـدي تقسـيم شـده و از دو جنبـه تـوان پيش بيني و قدرت توضيحي ارزش شرکت ، جهت تعيين مربـوط بـودن سـود عمليـاتي بـا ارزش شرکت (متغير وابسته ) مورد بررسي قرار گرفته است .
در اين تحقيق ، سود عملياتي به دو بخش تعهدي و نقـدي تفکيـک شـده و در ابتـدا ميـزان مربوط بودن هر يک با ارزش شرکت با در نظر گرفتن توان پيش بيني آنها و سپس قدرت فزاينده توضيحي هر يک براي تعيين مربوط بودن فزاينده با ارزش شرکت مورد بررسي قرار گرفته است .
بر اساس مباني نظري بيان شده ، هدف پژوهش حاضر اين است که ميزان مربوط بودن سـود عملياتي حسابداري و اجزاي آن (جزء نقدي و تعهدي) براي پيش بيني ارزش بازار سهام شرکت ها را در قالب فرضيه هاي ذيل مورد بررسي قرار دهد: فرضيه اول : سود عملياتي توانايي پيش بيني ارزش بازار شرکت را دارد.
براي آزمون اين فرضيه از الگوي زير استفاده شده است : MVt = α + β1ΔTARt + β2ΔOARt + β3ΔINVt + β4ΔTAPt + β5ΔOAPt + β6ΔOCAEt + et همان طور که در جدول ٢ مشاهده ميشود، بين ارزش بازار شرکت و اجزاي تعهدي سود عملياتي رابطه مثبت و معناداري وجود دارد و بنابراين فرضيه چهارم تحقيق نيز در سطح خطاي ٥ درصـد تأييد ميشود.
نتايج آزمون فرضيه ها در گروه صنايع شيميايي (به تصویر صفحه رجوع شود) نتيجه گيري در اين تحقيق ، ارتباط ميان سود عملياتي (به تفکيک بخش نقدي و تعهدي سـود عمليـاتي) و ارزش بازار شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسي قرار گرفـت .