Abstract:
عدم تقارن اطلاعات می‌تواند اثرات زیادی بر بازارهای مالی برجا بگذارد. از اثرات مهم اطلاعات نامتقارن در بازار، جهت‌گیری عمکرد بازار به سمت اخلال و عدم کارایی است؛ چراکه نحوه ورود اطلاعات در نوسان قیمت بازار و تعیین قیمت نهایی اثرگذار است و عدم‌تقارن اطلاعات می‌تواند کارایی را کاهش دهد. در این راستا هدف اصلی این پژوهش سنجش ریسک عدم تقارن اطلاعات با استفاده از مدل احتمال مبادله آگاهانه (PIN) در شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران است. نتایج نشان می‌دهد که میزان ریسک عدم تقارن اطلاعات هر یک از شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران یکسان نیست و تفاوت معنی‌داری بین شاخص ریسک عدم تقارن اطلاعات آنها وجود دارد.
Machine summary:
در اين راستا هدف اصلي اين پژوهش سنجش ريسک عدم تقارن اطلاعات با استفاده از مدل احتمال مبادله آگاهانه (PIN) در شرکت هاي بورس اوراق بهادار تهران است .
بررسي مطالعات انجام شده در اين زمينه جاکي از اين است که محققاني چون لي و ريدي ١٥ (١٩٩١)، ايزلي، اوهارا و پيرمن ١٦ (١٩٩٦)، ايزلي، ويدجيکر و اوهارا١٧ (٢٠٠٢) از چارچوب ساختار خرد بازار مالي و معيار احتمال مبادله آگاهانه براي تخمين عدم تقارن اطلاعات بهره بردهاند.
نتايج آنها نشان ميدهد معيار احتمال مبادله آگاهانه مربوط به بازده اثرات بيشتري نسبت به نقدينگي بر روي عدم تقارن اطلاعات دارد و همچنين PIN، معياري معتبر براي معاملات آگاهانه است و با استفاده از آن مي توان درک بهتري از شکل گيري قيمت در بازارهاي نوظهور داشت .
Informed trading effects on returns and liquidity in six emerging markets.
185 يادداشت ها : 1 Moussa 2 Mishkin 3 Probability of Informed Trading 4 Wan 5 Easley 6 Kitamura 7 Easley et al 8 Sequential Trade Model 9 Easly & O’Hara 10 Adverse Selection 11 Akerlof 12 Copeland & Galai 13 Brown & Han 14 Easley & O'hara 15 Lee- Reedy 16 Easley, O’Hara & Paperman 17 Easley, Hvidkjaer & O’Hara 18 Yang & Zhang 19 Easley, Engle, O’hara & Wu 20 Verrecchia 21 Frijns et al 22 Hua 23 Gao & Zhu 24 Petacchi 25 Paparizos et al 26 Brennan 27 Agudelo et al 28 Duarte & Young 29 Liu & Hua 30 Moussa 186
(
, 
, 
)
