Abstract:
درک سازوکارهای انتقال نوسان میان بازارهای مالی و کالایی استراتژیک از اهمیت شایانی در پژوهش‌های محققان و نهادهای بین المللی و حاکمیت کشورها به خصوص بعد از بحران مالی برخوردار شده است. این مقاله پیوستگی و انتقالات نوسانی میان بازدهی سکه طلای بهار آزادی و شاخص کل بورس اوراق بهادار را براساس 144 مشاهده در دامنه های زمانی ماهانه با استفاده از سه مدل گارچ چند متغیره مورد بررسی قرار میدهد. نتایج این پژوهش موید همبستگی پویای شرطی مقادیر گذشته و همبستگی‌های مقطعی براساس رویدادهای خاص نظیر تغییرات نرخ ارز میان دو بازار است. همچنین سرریزی مثبت از بازار طلا به بازار سرمایه تایید میشود. این امر حاکی از آن است که برخلاف نظریه‌های رایج این حوزه، بازدهی طلا جایگزینی برای سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار نیست زیرا عوامل بیرونی تشدید کننده نوسان می‌تواند نقش موثرتری در تلاطم همجهت میان دو بازار باشد.
Machine summary:
لذا با استفاده از مدل های گارچ چند متغیره شـامل همبسـتگی شـرطی ثابـت (CCC)، همبستگی شرطی پویا(DCC) و مدل گارچ چند متغیـره (VARMA-GARCH) در یـک دوره ١٤٤ ماهه به بررسی سرریز نوسان میان قیمت سکه طلا و شاخص کل بورس پرداخته مـی شـود.
جدول ١- مقایسه سرریز و سرایت مالی به تصویر صفحه مراجعه شود منبع : یافته های پژوهشگر قیمت طلا نیز به صورت جهانی تعیین شده و به عنوان متغیری مهم در بسیاری از تحولات پولی و مالی بین المللی شناخته میشود.
رنجبر و سفیدبخت (١٣٩٦) به بررسی سرریز نوسانات بازارهای نفت ، ارز، طلا و سهام در دوره زمانی ١٣٩٠ تا ١٣٩٤ با استفاده از مدل BEKK و همچنین با مدل VAR پرداختند که نتایج پژوهش آنها نشان میدهد قیمت طلا و شاخص سهام اثر معناداری دارد ما زمانی که از شکست ساختاری در معادلات استفاده شود نتایج متفاوت خواهد بود.
Volatility spillover effect study in US dollar and gold market based on bivariate-BEKK model.
یادداشت ها 1 Pandey 2 Zhang et al 3 Mishra t al 4 Kumar 5 Ping et al 6 Claessens et al 7 Ewing & Malik 8 Caporale et al 9 Kaminsky & Reinhart 10 Fundamental based Contagion 11 King and Wadhwani 12 Financial Panic 13 Herd Behavior 14 Loss of Confidence 15 Bekaert et al 16 Gaur and Bansal 17 Sumner et al 18 Gilmore et al 19 Mensi et al 20 Choudhry et al 21 Raza et al 22 Vardar et al 23 Bollerslev 24 Engle 25 Ling and McAleer 26 Vector Autoregressive Moving Average 27 Capture 28 McAleer, Hoti and Chan 29 Left coprime 30 Identifiable condition
(
, 
, 
)
