Abstract:
سود خالص هر واحد تجاری برای یک دوره زمانی خاص را می توان به عنوان نتیجه نهایی فعالیتهای سرمایه گذاری، مالی و عملیاتی دانست. این فعالیتها متاثر از تصمیمات مدیریت و عوامل محیطی (درونی و بیرونی) می باشد. این مقاله چگونگی سوددهی برای 125 مورد از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 92-85 که متاثر از مدیریت سرمایه در گردش (بخش فعالیتهای عملیاتی) و ساختار سرمایه ( بخش فعالیتهای مالی ) می باشد را مورد بررسی و ارزیابی قرار می دهد. متغیر های مستقل به کار رفته شامل نسبت جاری (معرف مدیریت سرمایه در گردش) و اهرم مالی (معرف ساختار سرمایه) و متغیر وابسته سود قبل از بهره و مالیات (معرف قابلیت سوددهی) می باشد. همچنین جهت تکمیل کار از دو متغیرکنترلی، اندازه شرکت و اهرم عملیاتی نیز استفاده شده است. نتایج تحقیق که بر اساس مدل رگرسیون بدست آمده است نشان می دهد که بین مدیریت سرمایه در گردش و قابلیت سوددهی یک رابطه منفی و بین ساختار سرمایه و قابلیت سوددهی یک رابطه مثبت وجود دارد.
Machine summary:
ايـن مقالـه چگـونگي سـوددهي بـراي ١٨٢ مـورد از شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهـران بـراي دوره زمـاني ٩٣-٨٥ کـه متـأثر از مديريت سرمايه در گردش (بخش فعاليت هاي عملياتي) و ساختار سرمايه (بخـش فعاليـت هـاي مالي) ميباشد را مورد بررسي و ارزيابي قرار ميدهد.
از آنجايي که در پژوهش هاي اخير تأثير متغيرهاي مـديريت سـرمايه در گـردش و سـاختار سرمايه بر قابليت سوددهي شرکت ها به صورت جداگانه مورد بررسي قرار گرفتـه اسـت و قطعـا برخي رويدادهاي مالي و اهداف مديريتي وجود دارد که به طور هم زمان ميتواند بر بخـش هـاي مالي و عملياتي شرکت ها تأثير به سزايي داشته باشند بنابراين پژوهش حاضر با رويکرد تجميـع بخش هاي مذکور، به بررسي تأثير مـديريت سـرمايه در گـردش و سـاختار سـرمايه بـر قابليـت سودهي شرکت ها ميپردازد و به دنبال اين است کـه آيـا بـا رويکـرد تجميـع ، بـين متغيرهـاي مديريت سرمايه در گردش و ساختار سرمايه با قابليـت سـوددهي رابطـه اي وجـود دارد؟ و اگـر 1 Titman 2 Sharma & Satish 3 Marques & Santos وجود دارد با ارائه نتايج حاصله و پيشنهادات مؤثر، مديران را در اتخاذ تصـميمات خـود کمـک کند.
٢-٤- روش پژوهش با توجه به اينکه پژوهش حاضر از نوع پژوهش هاي اثباتي حسابداري اسـت کـه بـه صـورت تجربي به بررسي تأثير مـديريت سـرمايه در گـردش و سـاختار سـرمايه بـر قابليـت سـوددهي شرکت ها ميپردازد و از لحاظ هدف کاربردي و از جهت ماهيت توصيفي- همبستگي مـيباشـد، به منظور تخمين مدل هاي پژوهش جهت آزمون فرضيه ها، نمونه اي از شرکت هاي پذيرفته شـده در بورس اوراق بهادار تهران مورد استفاده قرار گرفته است .