Abstract:
در این مقاله نقش سهامداران کنترلی بهعنوان سهامداران اقلیتی که بر رابطه بین شیوه های حسابداری محافظه کار و ارزش وجه نقد نگهداری شده نظارت کرده و یا در آن اعمالنظر می کنند، مورد بررسی قرار می گیرد. این مسئله بهویژه در کشورهایی مانند تایوان که تعداد زیادی از شرکت¬ها، سهامداران متمرکز شده دارند، اهمیت فراوانی می¬یابد. نتایج حاصل از پژوهش نشان می¬دهند که محافظهکاری حسابداری، ارزش وجه نقد نگهداری شده را افزایش می¬دهد که با یافته¬های حاصل از کار انجامشده توسط لوئیس و همکاران (2012)، سازگاری دارد. علاوه بر این، یافته¬های تحقیق، هر دو فرضیهH2a و H2b که مربوط به درصد مدیران وابسته به کنترل (درصد وابستگی مدیران به سهامداران کنترل)، مشکلات نمایندگی و بحران¬های مالی است را تائید و پشتیبانی می¬کنند. بهطورکلی، اثر انگیزشی سهامداران کنترلی، (فرضیه H2b) در سطح نسبتا پایینی از وابستگی مدیران، تائید می¬شود، درحالیکه اثر استحکام سهامداران کنترلی (فرضیهH2a) در سطح نسبتا بالایی از وابستگی مدیران، پشتیبانی شده و مورد تائید قرار می گیرد. علاوه بر این، اثر استحکام هنگامیکه یک شرکت از مشکلات نمایندگی طی دوره بحران مالی رنج می برد، تشدید می شود. این مطالعه به ادبیات مربوط به تاثیر محافظه¬¬کاری حسابداری بر ارزش وجوه نقد در حضور سهامداران کنترلی یا درصورت عدم حضور آن¬ها، کمک شایانی می¬کند.
Machine summary:
همانطور که در جدول 3 نشان داده شده است، یک نتیجه مثبت معنیدار ((β_13 ) ̂=0 در سطح معنیداری یک درصد) برای جمله اثر متقابل (تعاملی) ∆C×AC، مشاهده شد، که دلالت بر این امر دارد که ارزش وجوه نقد در شرکتهایی که به اصول حسابداری محافظهکاری متعهد هستند، بیشتر است.
بنابراین مشخص شد که، نتایج نامعلومی برای فرضیه H2 با استفاده از CS1 و CS2 بدست می آید، در مرحله بعد، مدیران وابسته به کنترل (CAD) بهعنوان عاملی دیگر برای سهامداران کنترلی که توسط (یه و ویتکه، 2005) نیز پذیرفته شده، به کار گرفته میشود تا فرضیه H2 مجددا مورد بحث و بررسی قرار گیرد، و مشخص گردد که آیا اثر انگیزشی و یا استحکام در روابط بین محافظهکاری حسابداری و ارزش وجوه نقد وجود دارد یا نه.
4-4-آزمونهای اضافی برای درک بهتر و عمیقتر تأثیر سهامداران کنترلی بر رابطه مثبت بین محافظهکاری حسابداری و ارزش وجوه نقد، لازم است که آزمونهای اضافی از ابعاد زیر انجام گیرند: درونزایی (که در بخش قبل مورد بررسی قرار گرفت)، مشکل نمایندگی از نظر جریان وجوه نقد آزاد (FCF) و رشد شرکتها از جهت ارزش بازار به ارزش دفتری هر سهم (MB) و همچنین بحرانهای مالی (بحران مالی 2007-2008 و بحران بدهی اروپا 2011).
این مقاله ترجمه The relationship between cash value and accounting conservatism:The role of controlling shareholders می باشد که در سال 2018 توسط نویسندگان Cho-Min Lin, Min-Lee Chan, I-Hsin Chien, Kuan-Hua Li در International Review of Economics and Finance به چاپ رسیده است.