Abstract:
هدف از انجام این پژوهش بررسی رابطه بین عملکرد و گردش مدیرعامل شرکت با نقش تعدیلی نفوذ مدیرعامل در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. برای دستیابی به این هدف تعداد 178 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی بازه زمانی 1387 تا 1395 به روش نمونهگیری حذف سیستماتیک انتخاب و در مجموع 1602 سال – شرکت جهت انجام تحلیل در نظر گرفته شد. در این راستا دو فرضیه تدوین گردید و در دو مدل بازده دارایی‌ها و بازده سهام، بهعنوان نماینده عملکرد شرکت، فرضیههای طرح شده مورد آزمون قرار گرفتند. جهت آزمون فرضیههای پژوهش از روش رگرسیون لجستیک استفاده شد. یافته‌های پژوهش نشان داد که در هر دو مدل، عملکرد شرکت و گردش مدیرعامل رابطه منفی و معناداری با هم دارند. همچنین نتایج حاصل از بررسی تاثیر نفوذ مدیرعامل بر رابطه بین عملکرد شرکت و گردش مدیرعامل حاکی از آن است که نفوذ مدیرعامل بر رابطه بین عملکرد شرکت و گردش مدیرعامل تاثیر معناداری ندارد.
The purpose of this research is to investigate the relationship between firm performance and CEO turnover with the moderating role of CEO's influence in companies listed on the Tehran Stock Exchange. In order to achieve this goal, 178 companies listed in Tehran Stock Exchange during the period from 2008 to 2016 were selected by systematic elimination sampling method and a total of 1602 firm-years were considered for analysis. In this regard, two hypotheses were developed and tested in the two models of return on assets and stock returns, as the representative of the firm's performance. Logistic regression was used to test the research hypotheses. The results of the research showed that both models indicate a negative and significant relationship between the firm performance and CEO turnover. Also, the results of the study about the effect of CEO influence on the relationship between firm performance and CEO turnover indicate that CEO's influence on the relationship between firm performance and CEO turnover does not have a significant effect
Machine summary:
دنيس ، دنيس و سرين ١٥ (١٩٩٧) دريافتند که حساسيت عملکرد مديران اجرايي در 1 Krug, Wright and Kroll 2 Voußem, Schäffer and Schweizer 3 Hu and Leung 4 Wiersema and Bantel 5 Zhu and Shen 6 Jenter and Kanaan 7 Fisman, Khurana, Rhodes-Kropf and Yim 8 Taylor 9 Chen and Hambrick 10 Zhang 11 Shleifer and Vishny 12 Huson, Parrino and Starks 13 Krause, Semadeni and Cannella 14 Weisbach 15 Denis, Denis and Sarin شرکت هاي با مالکيت بالاي مديران عامل ، منجر به قدرت بيشتر مديران عامل و درنتيجه تقويت آن ها ميشود (چنگ ، کامينس و لين ١، ٢٠١٧).
1 Cheng, Cummins and Lin 2 Messersmith, Lee, Guthrie and Ji 3 Furtado and Karan 4 Voußem, Burchard, Schäffer, and Schweizer 5 Zhang and Wiersema 6 González, Guzmán, Pombo and Trujillo بهبود وضعيت ارتباط بين عملکرد گذشته شرکت و تغييرات مديرعامل در کشورهايي که مؤسسات قوي و حاکميت شرکتي مؤثر دارند، امکان پذير است .
1 Defond and Hung 2 Khurana and Nohria 3 Meindl, Ehrlich and Dukerich 4 Kato and Long 5 Dikolli, Mayew and Nanda در شرکت هاي ضعيف ، زماني که مالکيت مديريتي کاهش مييابد، احتمال گردش مديرعامل شرکت نيز افزايش مي يابد؛ بنابراين ميتوان گفت که مالکيت مديرعامل منجر به تثبيت جايگاه مديرعامل ميشود (دنيس و همکاران ، ١٩٩٧؛ چن و همکاران ، ٢٠١٤).
1 Rachpradit, Tang and Ba Khang 2 Brickley 3 Renneboog 4 Goyal and Park 5 Hou and Chuang 6 Yermack ٣-٢- پيشينه داخلي مرادي و کشاورز (١٣٩٥) نشان دادند که حساسيت بازدهي نسبت به جريان هاي نقدي آزاد در شرکت هاي کوته بين بيشتر است و با افزايش جريان نقد آزاد، کاهش بيشتري در بازدهي اين شرکت ها مشاهده ميشود.
(
, 
, 
)
