تجزیه‌وتحلیل آثار عوامل اقتصاد کلان در مدیریت ریسک سرمایه‌گذاری در صنعت پتروشیمی Journal Article

Writer: خسروزاده، علیرضا ؛ تهرانی، رضا ؛ هاشم زاده خوراسگانی، غلامرضا ؛

Corresponding Author: علیرضائی، ابوتراب ؛

راهبرد اقتصادی زمستان 1397، سال هفتم - شماره 27 ISC (‎45 page(s) - From 167 to 211 )

Keywords: سرمایه‌گذاری مدیریت ریسک مدل FIGARCH عوامل اقتصاد کلان رویکرد حافظه بلندمدت Macroeconomic Variables Investment FIGARCH Long term memory Risk Management

fa en

Abstract:

پرسش اساسی در این مطالعه این است که «کنترل عوامل اقتصاد کلان چگونه و تا چه حد می‌تواند در مدیریت ریسک سرمایه‌گذاری در صنعت پتروشیمی مؤثر باشد؟» در راستای پاسخگویی به این پرسش، با تکیه بر حقایق و شواهد آشکار اقتصاد کشور، تحلیل امکان‌سنجی قابلیت عملیاتی‌سازی و ارائه تحلیل‌های کمّی، مرور مهم‌ترین مطالعات موجود و بررسی آمارهای رسمی انتشاریافته، به شناسایی و بررسی اثرات مهم‌ترین عوامل اقتصادی اثرگذار بر صنعت پتروشیمی فعال در بازار سهام تهران پرداخته شده است. به همین منظور، از یک رهیافت آماری نوین که مبتنی بر رویکرد حافظه بلندمدت (الگوی غیرخطی واریانس ناهمسان شرطی مبتنی بر رویکرد حافظه بلندمدت یا FIGARCH)، بهره‌مند گشته و الگوهای بهینه تحقیق با استفاده از داده‌های سری‌زمانی ماهانه در بازه زمانی آذر 1387 تا آبان 1397 برآورد شده است. نتایج به‌دست‌آمده از این پژوهش ضمن تأیید وجود ارتباط معنادار و مبتنی بر تئوری‌های اقتصادی- مالی میان عوامل اقتصادی و ریسک سرمایه‌گذاری در صنعت پتروشیمی، بر تأثیر بیشتر و معنادارتر متغیرهای نرخ ارز و نرخ تورم در قیاس با سایر متغیرهای تحقیق در امر کنترل ریسک سرمایه‌گذاری در صنعت پتروشیمی تأکید کرده و آثار تغییرات قیمت نفت و درجه باز بودن اقتصادی در تبیین رفتار ریسک سرمایه‌گذاری در این صنعت را در درجه بعدی اهمیت قرار داده است.

The basic question of this study is how and how much controlling the macroeconomic factors can be effective in managing the risk of petrochemical industry investments. To respond, the impacts of the most important economic factors, affecting the active petrochemical industry in the Tehran stock market (as one of the most important Informational databases in the case of Iranian economy), are examined with considering the revealed facts and evidences of the country's economy, feasibility of study, operational capability, quantitative analysis, literature review, and published official statistics. In this way, it has been attempted to identify the most important macroeconomic variables affecting the investment risk in the petrochemical industry. In this regard, a new statistical method, based on the long-term memory approach (a nonlinear long-term memory conditional heteroscedastisity (FIGARCH)), has been applied. For this purpose, the optimal patterns were estimated by using the monthly time series data during the period from November 2008 to October 2018. The results of the study, in addition to confirm the existence of a significant relationship based on economic-financial theories between economic factors and investment risk in the petrochemical industry, emphasize on the more critical role of both the exchange and inflation rates variables in comparison with other variables of the research in order to managing investment risks in the petrochemical industry. Furthermore, the effects of oil price and the openness degree of the economy are the other significant macroeconomic variables in determining the risk behavior of investing in this industry.

Download citation file :
(پژوهیار, , , )

Download PDF
Downlaod HTML

Shortlink:

Page: