Abstract:
این پژوهش به بررسی تاثیر اهرم مالی بر ریسک شرکتها و بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. با توجه به گسترش روز افزون شرکتها و متنوع شدن ساختار سرمایهای آنها و از طرفی به وجود آمدن بحرانهای مالی کلان و خرد از طرف دیگر، سبب شده تا سرمایه گذاران و ذینفعان به دنبال ایجاد پوشش و سپری برای در امان ماندن از این مخاطرات باشند پس بنابراین هدف از پژوهش حاضر پیدا کردن روشها ابزارها و مدلهایی میباشد که مخاطرات شرکتها را در آینده پیش بینی بکند و همچنین توان مالی شرکتهای مذکور را مورد ارزیابی قرار دهد. در این پژوهش به جمع آوری اطلاعات مالی 30 شرکت از شرکتهای عضور بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی (1392-1396) اقدام شده است جهت آزمون فرضیه از مدل رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. این پژوهش از لحاظ هدف کاربردی و از نظر روش و ماهیت همبستگی میباشد . یافتههای این تحقیق حاکی از آن است که رابطه معناداری بین اهرم مالی و بازده سهام شرکتها وجود دارد پس میتوان در حالت کلی بیان کرد که بین اهرم مالی و ریسک مالی رابطه معناداری وجود دارد.
This study examines the impact of financial leverage on corporate risk and stock returns of companies listed on the Tehran Stock Exchange. Due to the increasing expansion of companies and the diversification of their capital structure and the emergence of macro-financial and micro-financial crises on the other hand, it has led investors and stakeholders to seek coverage and protection to avoid these risks. Therefore, the purpose of this study is to find methods and models that predict the risks of companies in the future and also assess the financial strength of these companies. In this study, the financial information of 30 companies from the member companies of the Tehran Stock Exchange has been collected in the period (2014-2018). A multivariate regression model has been used to test the hypothesis. The findings of this study indicate that there is a significant relationship between financial leverage and corporate stock returns, so it can be stated in general that there is a significant relationship between financial leverage and financial risk.
Keywords
Machine summary:
با توجه به گسترش روز افزون شرکتها و متنوع شدن ساختار سرمایه ای آنها و از طرفی به وجود آمدن بحران های مالی کلان و خرد از طرف دیگر، سبب شده تا سرمایه گذاران و ذینفعان به دنبال ایجاد پوشش و سپری برای در امان ماندن از این مخاطرات باشند پس بنابراین هدف از پژوهش حاضر پیدا کردن روش ها ابزارها و مدل هایی می باشد که مخاطرات شرکت ها را در آینده پیش بینی بکند و همچنین توان مالی شرکت های مذکور را مورد ارزیابی قرار دهد.
اگر شرکت مورد مطالعه جز پرتفوی اول (20% پایین) به عنوان شرکتهای با اهرم بالا تلقی شده و به آن عدد یک تخصیص داده می شود در غیر این صورت عدد صفر می گیریم.
اگر شرکت مورد مطالعه جز پرتفوی اول (20% بالا) باشد به عنوان شرکت های با بحران مالی بالا تلقی شده و به آن عدد یک تخصیص داده می شود و در غیر این صورت عدد صفر می گیرد.
اگر شرکت مورد مطالعه جز پرتفوی اول (20% پایین) باشد به عنوان شرکت های با بحران مالی پایین تلقی شده و به آن عدد یک تخصیص داده می شود و در غیر این صورت عدد صفر می گیرد.
5 می باشد نشان دهنده این است که بین بحران مالی پایین و بازده سهام رابطه وجود ندارد.
نتایج آماری نشان دهنده آن است که فرضیه اول رد نمی شود و با توجه به رابطه منفی که بین اهرم مالی بالا و بازده سهام وجود دارد بیانگر معضلات اهرم مالی می باشد و بیانگر این مطلب است که شرکت برای ادامه فعالیت نیاز به سرمایه گذاری های جدید دارد.