Abstract:
هدف: پژوهشحاضر، بررسی پدیده چسبندگی سود سهام و تاثیرپذیری آن از مکانیزمهای راهبری شرکتی در طیچرخهعمر شرکتها به همراه تبیین مدلهای اندازهگیری دراین خصوص است. روش: به منظور دستیابی به هدف پژوهش، تعداد119شرکت از میان شرکتهای پذیرفتهشده بورس تهران طی سالهای1390 الی1397 انتخاب و به روش رگرسیون چندگانه مورد تحلیل و بررسی قرارگرفته است. یافتهها: نتایج پژوهش نشان داد بین شرکتهای نمونه، پدیده چسبندگی سودسهام وجود دارد. همچنین این پدیده در شرکتهایی که در مرحله بلوغ قراردارند نسبت به مرحله رشد یا افول شدت بیشتری داشته است. علاوه براین حضور مالکان نهادی و اعضای غیرموظف هیئتمدیره باعث تقلیل این پدیده میشود. درحالیکه دوگانگی مسئولیت مدیرعامل تاثیر قابل ملاحظهای برآن نداشت. نتیجهگیری: یافتههای پژوهش نشانداد که دوگانگی مسئولیت مدیرعامل نقش مهمی در چسبندگی سودسهام ندارد. لیکن حضور اعضای غیرموظف هیئتمدیره که استقلال مناسبی داشته و امکان برخورد جدی با مدیرعامل را دارند و حضورمالکان نهادی در مجمع عمومی نقش سازندهای در بهبود اتخاذ تصمیم، سودتقسیمی دارند. دانشافزایی: پژوهش حاضر ضمن بررسی پدیده چسبندگی سودسهام و تاثیرپذیری آن از مکانیزمهای راهبری در شرکتها در طی چرخه عمرشرکتها، اقدام به تبیین مدل اندازهگیری پدیده چسبندگی سودسهام نموده است که پرداختن به آن، میتواند برادبیات موجود دانشافزایی داشته باشد. به گونهای که سهامداران را در درک ارتباط بین سود خالص و سودتقسمی یاری نماید.
Purpose: The purpose of the present study is to provide models for measuring the dividend bonding phenomenon and its impact on corporate governance mechanisms and life cycles.
Method: In order to achieve the purpose of the study, 119 companies were selected from among the listed companies at Tehran Stock Exchange during 2011-2017 and analyzed by multiple regression method.
Results: The results showed that there is a dividend bonding phenomenon among sample companies. It is also more severe in mature companies than in growth or decline. In addition, the presence of institutional owners and non-executive directors reduces this phenomenon. While the duality of CEO responsibility did not have a significant impact on it.
Conclusion: The findings of the study showed that being or not managing directors has an important role in dividend policy, but the presence of non-executive directors who have good independence and are able to deal with the CEO seriously and the presence of institutional owners The General Assembly has a constructive role in improving dividend policy.
Contribution: the present study, while examining the phenomenon of dividend adhesion and its impact on corporate governance mechanisms over the lifecycle of companies, has attempted to explain the model of dividend adhesion phenomena that can be addressed by existing data. To increase knowledge. To help shareholders understand the relationship between net profit and dividend.
Machine summary:
استقلال هيئت مديره ، چرخه عمر، چسبندگي سود سهام ، دوگانگي مسئوليت ، مالکيت نهادي تاريخ دريافت مقاله :١٣٩٨/٦/٣٠ تاريخ پذيرش نهايي: ١٣٩٩/٢/٦ ١- مقدمه در حال حاضر با توجه به اهميت هرچه بيشتر نحوه تامين مالي و همچنين محدوديت هاي موجود در اين حوزه و در کنار آن ، تشديد رقابت در فضاي کسب و کار ، نياز و وجود يک يا چند استراتژي و خط مشي مالي مناسب و مدون به عنوان يکي از بحث هاي مهم در حوزه مالي قابل طرح بوده است .
يکي از همين موارد که بصورت کاملا عيني و ملموس ميتوان در حوزه تامين مالي داخلي مورد بررسي قرار داد، همان سياستهاي تقسيم سود و عوامل تاثير گذار در توزيع آن از قبيل وجود مالکان نهادي و همچنين دوگانگي مسئوليت اعضاي هيئت مديره است ، که امروزه بعنوان يکي از موضوع هاي متداول در شرکت ها و بنگاه هاي اقتصادي از آن ياد ميشود.
در همين راستا مراد زاده فرد و همکاران (٨٥:١٣٨٨)در پژوهشي با عنوان رابطه بين مالکيت نهادي سهام و مديريت سود در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار پرداختند که نتايج اين پژوهش حاکي از آن است که سرمايه گذاران نهادي به گونه اي به عنوان بازوهاي نظارتي، نقش موثري در تصميم گيري هاي در خصوص مديريت سود را اتخاذ مي نمايند.
فصلنامه علمي دانش حسابداري مالي، دوره ٧- شماره (١) ، پياپي ٢٤، بهار ١٣٩٩ نتايج آزمون فرضيه دوم پژوهش ، بيانگر اين موضوع است که شرکت ها در مرحله بلوغ نسبت به دوره هاي رشد و افول از پديده چسبندگي سود سهام بيشتر استفاده مي کنند.
The Relationship between Governance System and Earnings Quality in Companies Listed in Tehran Stock Exchange, Journal of Financial Accounting, Volume 2, Issue 5, Spring 89: 39- 56.