Abstract:
شروع عملکرد رسمی بازار سرمایه در ایران به آغاز فعالیت بورس اوراق بهادار تهران در سال 1346 باز می گردد . اگر چه وجود پاره ای تحولات اساسی در سال های پیدایش بورس اوراق بهادار تهران منجر به تنزل نقش و جایگاه واقعی آن در عملکرد بازار سرمایه شده است ، اما مهمترین نارسایی فعلی بورس اوراق بهادار تهران ، رکن اصلی بازار سرمایه کشور ، ناکارایی آن است . در این مقاله ضمن تشریح کارایی بازار سرمایه به بررسی وضع فعلی بازار سرمایه از جنبه کارایی پرداخته می شود . بررسی نتایج حاصل از تحقیقات متعدد انجام شده در این باره ، حاکی از نبود کارایی در بازار سرمایه کشور است ...
Machine summary:
"بنابراین در این حالت فرض میشود که قیمت اوراق بهادار فقط منعکسکننده اطلاعات تاریخی است؛بنابراین، در حالتی که سطح ضعیف کارایی در بازار سرمایه وجود داشته باشد،با مطالعه روند تاریخی قیمتها نمیتواند آینده قیمت داراییهای مالی را پیشبینی کرد.
در سال 74 تحقیق دیگری درخصوص تعیین کارایی بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از اطلاعات قیمتهای هفتگی سهام 40 شرکت برای دوره زمانی سالهای 1373-1367 انجام گردید.
ضمنا در سال 1377 تحقیق دیگری پیرامون روشهای خرید و فروش سهام در بورس اوراق بهادار تهران که سبب تشریح کارایی بازار سرمایه نیز میگردید برای دوره زمانی 1376-1372 انجام گردید(پورابراهیمی،1377).
اگرچه وجود عوامل متعدد نظیر مسائل سیاسی،اقتصادی و فرهنگی در ایجاد وضعیت فعلی بورس اوراق بهادار تهران،شرایط دستیابی به وضعیت کارایی را با مشکل روبرو ساخته است لیکن اتخاذ تصمیمات مرتبط بااصلاح عملکرد بازار سرمایه کشور نقش عمدهای را در دستیابی اهداف مطلوب بازار سرمایه ایفا مینماید.
3-ایجاد شرایط رقابتی در بازار سرمایه کاهش تصدیگری دولت در اقتصاد ملی از طریق عرضه سهام شرکتهای دولتی و یا نیمهدولتی به بخش خصوصی با رعایت ضوابط و مقررات مهمترین عامل در جهت رقابتی کردن بورس اوراق بهادار است.
4-تنوعبخشی به داراییهای مالی مهمترین دارایی مالی در بورس اوراق بهادار تهران سهام است اگرچه طی سالهای گذشته انتشار اوراق مشارکت نوع جدیدی از داراییهای مالی جهت پاسخگویی به ذائقههای متنوع سرمایهگذاران در بازار سرمایه ارایه شده است، اما هنوز بازار سرمایه از نظر تنوع محدودیت دارد که رفع آن اجتنابناپذیر است."