Abstract:
در سال‌های اخیر شاهد افزایش اهمیت داراییهای نامشهود به عنوان عاملی ارزش‌آفرین برای شرکتها از سوی مجامع علمی و مدیران سطح بالا بوده‌ایم. یکی از این داراییها سرقفلی میباشد که نحوه کاهش ارزش یا استهلاک آن در استانداردهای بینالمللی و آنچه در ایران انجام میشود متفاوت است. تفاوت در مستهلک کردن یکی از با ارزش‌ترین داراییهای شرکتها که میتواند ارتباط ارزشی نیز داشته باشد، موضوع مهمی به نظر میرسد. بر همین اساس این پژوهش به بررسی ارتباط ارزشی استهلاک سرقفلی و تأثیر اهرم مالی بر این ارتباط با در نظر گرفتن هردو استاندارد بینالمللی و ایرانی میپردازد. جامعه آماری غربال شده پژوهش شامل تعداد 70 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی سال‌های 1386-1395 است و جهت تحلیل فرضیهها از رگرسیون خطی چند متغیره با استفاده از دادههای ترکیبی و تلفیقی استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان میدهد که استهلاک سرقفلی برمبنای استانداردهای ایران و همچنین استهلاک سرقفلی برمبنای استانداردهای بینالمللی با ارزش بازار رابطهی منفی معناداری دارد. علاوه براین، تجزیه و تحلیل یافته‌ها حاکی از آن است که قدرت توضیح دهندگی ارزش بازار سهام توسط استهلاک سرقفلی برمبنای استانداردهای بینالمللی بیشتر از استهلاک سرقفلی بر مبنای استانداردهای ایران است. همچنین یافته‌ها بیانگر این است که هم بر مبنای استاندارد ملی و هم بینالمللی، اهرم مالی تأثیر معنیداری بر رابطه میان استهلاک سرقفلی و ارزش بازار سهام دارد.
In recent years, intangible assets have received an increasing importance and considered as a valuable factor from the scientific communities and high-level executives. One of these assets is goodwill that its amortization in Iran is different from what included in international standards. The difference in amortization of these valuable assets which may also have value relevance, seems to be an important issue. Accordingly, this study examines the value relevance of goodwill amortization and effects of financial leverage on it, considering both international and Iranian standards. The research population included 70 firms listed in Tehran Stock Exchange during the period from 2008 to 2017. To test hypotheses, the multivariate linear regression using the pooled and panel data is applied. Results show that there is a significant negative relation between goodwill amortization according to Iranian standards as well as international standards and market capitalization. Moreover, findings indicate that goodwill amortization based on international standards has more power to explain stock market capitalization than goodwill amortization based on Iranian standards. Also, results show that financial leverage has a significant effect on the relation between goodwill amortization and stock market capitalization, according to both international and Iranian standards.
Machine summary:
ارتباط ارزشي استهلاک سرقفلي و تأثير اهرم مالي بر اين رابطه با در نظر گرفتن استاندارهاي ملي و بين المللي حسين نوراني *، احمد خدامي پور**، اميد پورحيدري *** تاريخ دريافت : ٩٧/٠٢/٢٩ تاريخ پذيرش :٩٧/٠٤/١٨ چکيده در ســـال هاي اخير شـــاهد افزايش اهميت داراييهاي نامشـــهود به عنوان عاملي ارزش آفرين براي شرکت ها از سوي مجامع علمي و مديران سطح بالا بوده ايم .
با توجه به اين که بين استانداردهاي حسابداري کشورهاي ديگر و استانداردهاي بين المللي با استانداردهاي ح سابداري ايران درروش استهلاک سرقفلي تفاوت وجود دارد، به همين جهت مسئله اصلي تحقيق حاضر بررسي رابطه استهلاک سرقفلي محاسبه شده با دو روش مذکور و ارزش بازار ســهام (اصــطلاحا ارتباط ارزشــي اســتهلاک ســرقفلي) اســت .
ســـرقفلي بر اســـاس ا ستانداردهاي بين المللي و ا ستانداردهاي ح سابداري آمريکا م ستهلک نمي شود و بايد در هر دوره مالي از نظر کاهش ارزش بررســـي گردد، اما با توجه به اين که آزمون کاهش ارزش در مورد سرقفلي بسيار مشکل است و نيازمند بررسي مکرر ارزش منصفانه داراييها و بدهيهاي قابل تشــخيص واحدهاي تجاري فرعي اســت ، کميته اســتاندارد گذاري ايران تصــميم گرفت سرقفلي همانند سابق به روش خط م ستقيم و طي دوره حداکثر٢٠ سال م ستهلک شود.
تأثير اهرم مالي بر رابطه استهلاک سرقفلي و ارزش بازار سهام تحقيق هاي قبلي همچنين نشــان ميدهد که رابطه بين اســتهلاک ســرقفلي و قيمت ســهم به شرايط خاص شرکت مانند سودآوري، اندازه و اهرم مالي بستگي دارد.
Rahmani, A and Ghasemi M (2013) , The Value Relevance of Reported Goodwill, Experimental Research in Financial Accounting: 3,111-124.
(
, 
, 
)
