Abstract:
کارایی سرمایه به طور مفهومی زمانی حاصل میشود که شرکت تنها در پروژههایی با ارزش فعلی خالص مثبت سرمایهگذاری نمایند . هدف این پژوهش بررسی تأثیر اعتبار و پاداش هیئتمدیره بر کارایی سرمایهگذاری در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار میباشد. پژوهش انجامشده ازنظر نوع هدف، جزء پژوهشهای کاربردی است و روش پژوهش ازنظر ماهیت و محتوایی علت و معلولی میباشد. انجام پژوهش در چارچوب استدلالات قیاسی- استقرایی صورت گرفته و برای تجزیهوتحلیل فرضیهها از تحلیل پانلی کمک گرفته شده است. برای جمعآوری اطلاعات، از دادههای 120 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1390-1397 استفاده شده است. نتایج این پژوهش نشان میدهد پاداش هیئتمدیره، استقلال هیئتمدیره و عملکرد هیئتمدیره تأثیر مثبت و معنیداری بر کارایی سرمایهگذاری دارد. اما تأثیر مدت تصدی هیئتمدیره بر کارایی سرمایهگذاری معنیدار نیست.
Capital efficiency is conceptually achieved when companies invest only in projects with a positive net present value. The purpose of this study is to investigate the effect of credit and remuneration of the board of directors on the efficiency of investment in companies listed on the stock exchange. In terms of the type of purpose, the research is part of applied research and the research method is cause and effect in terms of nature and content. The research was conducted in the framework of deductive-inductive reasoning and panel analysis was used to analyze the hypotheses. To collect information, data from 120 companies listed on the Tehran Stock Exchange in the period 1390-1397 have been used. The results of this study show that the remuneration of the board of directors, the independence of the board of directors and the performance of the board of directors have a positive and significant effect on investment efficiency. However, the effect of the term of the board on the efficiency of investment is not significant.
Machine summary:
همچنين پژوهش ها نشان داده اند که استقلال هيئت مديره بر رابطه بين جريان هاي نقد آزاد و کارايي سرمايه گذاري تأثير مثبت دارد (مختاري، ١٣٩٨).
بنابراين انتظار بر اين است که مديراني که در طرح هاي مخاطره آميز سرمايه گذاري ميکنند، بازده بالايي را پيش بيني کنند و در نتيجه بازده و کارايي بيشتري را نسبت به رقبايشان داشته باشند (رضايي و همکاران ، ١٣٩٣) پيشينه پژوهش راجکوويچ ٢(٢٠٢٠) در تحقيقي با عنوان رابطه استقلال هيئت مديره و کارايي سرمايه گذاري نشان داد که حضور يک مدير مستقل و برجسته در هيئت مديره شرکت با کارايي سرمايه گذاري ارتباط مثبت دارد.
برزگري خانقاه و قائدي (١٣٩٧) در مطالعه خود نشان دادند پاداش هيئت مديره و اندازه آن ، تأثير مثبت و معناداري بر سرمايه گذاري در تحقيق و توسعه شرکت هاي انتخابي دارد؛ همچنين 1 Bachmann 2 Lai, S.
, Liu 3 Chen 4 Rodriguez and Driessen 32 ارتباط درصد حضور مديران مستقل و دوگانگي وظيفه مديرعامل با ميزان سرمايه گذاري تحقيق و توسعه در شرکت هاي دارويي، رابطه معکوس و معناداري را نشان ميدهد.
بحث و نتيجه گيري در اين تحقيق به بررسي تأثير اعتبار و پاداش هيئت مديره بر کارايي سرمايه گذاري، بر اساس اطلاعات ١٢٠ شرکت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني ١٣٩٠-١٣٩٧ پرداخت .
38 مختاري، حسين ، (١٣٩٨)، بررسي نقش تعديلي استقلال هيئت مديره بر رابطه بين جريان نقد آزاد و کارايي سرمايه گذاري شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادر تهران ، چشم انداز حسابداري و مديريت ، دوره ٢، شماره ١١، صص ٩٣-١٠٧.