Abstract:
مالیاتها یکی از بزرگترین اقلام هزینه را برای اکثر شرکتها تشکیل میدهند، از این رو به شرکتها انگیزهای قوی برای کاهش بار مالیاتی خود با روشی موسوم به اجتناب از پرداخت مالیاتی ارائه میدهند، اگر فعالیتهای مالیاتی جانشینی برای استفاده از بدهی باشد، این امر میتواند کیفیت بدهی را افزایش، هزینههای مورد انتظار ورشکستگی و ریسک ناتوانی در پرداخت بدهی و درنهایت هزینهی بدهی را کاهش دهد. ریسک مالیاتی میتواند ناشی از استراتژیهای برنامهریزی مالیاتی شرکت باشد ازاینرو هدف این تحقیق بررسی بررسی تأثیر ریسک مالیاتی و اجتناب مالیاتی بر هزینه استقراض شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه آماری تحقیق شرکتهای پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1390 تا 1397 با نمونه مشتمل بر 205 شرکت است. برای بررسی فرضیه از رگرسیون خطی چند متغیره و دادههای ترکیبی با استفاده از مدل حداقل مربعات تعمیمیافته استفادهشده است. نتایج آزمون فرضیه اول نشان داد اجتناب مالیاتی بر هزینه استقراض تأثیر معناداری و مستقیمی دارد. همچنین نتایج آزمون فرضیه دوم نشان داد ریسک مالیاتی بر هزینه استقراض تأثیر معناداری و معکوسی دارد. و در فرضیه سوم نتایج آزمون فرضیه نشان داد نماگر ریسک بر رابطه بین اجتناب مالیاتی و هزینه استقراض تأثیر معناداری ومعکوسی دارد. نتایج تحلیلهای چند متغیره نشان میدهد که شرکتهایی که از پرداخت مالیات اجتناب میکنند، نرخ سود بیشتری را به بدهیهای خود پرداخت میکنند. بدیهی است که بستانکاران، اجتناب از مالیات را به عنوان یک منبع ریسک اعتباری تلقی میکنند.
Taxes are one of the biggest cost items for most companies, so they provide companies with a strong incentive to reduce their tax burden in a way called tax avoidance. If tax activity is a substitute for using debt, it can be quality. Increase debt, reduce the expected costs of bankruptcy, and reduce the risk of debt default and, ultimately, debt costs. Tax risk can be due to the company's tax planning strategies. Therefore, the purpose of this study is to investigate the effect of tax risk and tax avoidance on the borrowing costs of companies listed on the Tehran Stock Exchange. The statistical sample of the research of companies listed on the Tehran Stock Exchange during the years 1390 to 1397 with a sample of 205 companies. Multivariate linear regression and hybrid data using the generalized least squares model have been used to test the hypothesis. The results of testing the first hypothesis showed that tax avoidance has a significant and direct effect on borrowing costs. Also, the results of testing the second hypothesis showed that tax risk has a significant and inverse effect on borrowing costs. And in the third hypothesis, the results of the hypothesis test showed that the risk indicator has a significant and inverse effect on the relationship between tax avoidance and borrowing costs. The results of multivariate analysis show that companies that avoid paying taxes pay higher interest rates on their debts. Creditors obviously see tax avoidance as a source of credit risk.
Machine summary:
ريسک مالياتي ميتواند ناشي از استراتژيهاي برنامه ريزي مالياتي شرکت باشد ازاين رو هدف اين تحقيق بررسي بررسي تأثير ريسک مالياتي و اجتناب مالياتي بر هزينه استقراض شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است .
با توجه به نتايج آزمون فرضيه مدل اصلي دوم متغير ريسک مالياتي با توجه به اينکه سطح معناداري آن کمتر از ١ درصد است که نشان دهنده رابطه معنادار با هزينه استقراض است لذا فرضيه اصلي دوم تحقيق در سطح اطمينان ٩٩ درصد تاييد ميشود؛ يعني به عبارتي ريسک مالياتي بر هزينه استقراض تأثير معناداري دارد و از آنجايي که ضريب اين متغير منفي هست اين تأثير بصورت معکوس ميباشد همچنين متغيرهاي کنترلي در روش اول اهرم مالي، اندازه شرکت ، قابليت سودآوري داراييهاي مشهود، داراييهاي مشهود، نوسان درآمد قبل از ماليات ، نوسان وجه نقد ناشي از فعاليت هاي عملياتي، فرصت رشد، خطر ورشکستگي و کيفيت حسابداري با توجه به سطح معناداري آن رابطه معناداري با هزينه استقراض دارند؛ اما متغير کنترلي نگهداشت وجه نقد، حضور سهامداران عمده و رشد فروش با توجه به سطح معناداري آن رابطه معناداري با هزينه استقراض ندارد.