Abstract:
اجتناب از پرداخت مالیات فعالیتی ارزش زاست که ثروت را از دولت به سهامداران منتقل می کند و پرداخت هزینه مالیات شرکت را محدود می کند، از طرف دیگر اجتناب از پرداخت مالیات می تواند سپری برای انحراف منافع مدیران ایجاد کند.هدف اصلی این تحقیق شناسایی وجود ارتباط بین اجتناب از پرداخت مالیات و هزینه ی بدهی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. و اینکه آیا سطح مالکیت نهادی به عنوان نوعی از مالکیت، این رابطه را تعدیل می کند یا نه. لذا در پژوهش حاضر به بررسی تاثیر ساختار مالکیت بر ارتباط بین اجتناب مالیاتی و هزینه بدهی در شرکتهای عضو بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. برای این منظور نمونهای شامل 111 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران شامل یک دوره هفت ساله بر اساس صورتهای مالی شرکتهای مورد مطالعه طی سالهای 1390 الی 1396 انتخاب و برای آزمون فرضیات از روش رگرسیون خطی چند متغیره با استفاده از نرمافزار EVIEWS نسخه9، استفاده گردید. نتایج حاکی از آن است بین اجتناب مالیاتی و هزینه بدهی رابطه معنادار و مستقیمی برقرار بوده و تاثیر تمرکز مالکیت و مالکیت نهادی بر رابطه بین اجتناب مالیاتی و هزینه بدهی به لحاظ آماری تایید نگردید.
Tax evasion is a value-added activity that transfers wealth from the government to shareholders and limits corporate tax payments. On the other hand, tax evasion can be a shield to divert managers' interests. The main purpose of this research is to identify the existence of The relationship between tax evasion and debt expense in companies listed on the Tehran Stock Exchange is. And whether the level of institutional ownership as a form of ownership moderates this relationship. Therefore, in the present study, the effect of ownership structure on the relationship between tax avoidance and debt expense in companies listed on the Tehran Stock Exchange has been investigated. For this purpose, a sample of 111 companies active in the Tehran Stock Exchange including a seven-year period based on the financial statements of the companies studied during the years 1390 to 1396 was selected and to test the hypotheses using multivariate linear regression method with Using EVIEWS software version 9, was used. The results indicate that there is a significant and direct relationship between tax avoidance and debt cost and the effect of concentration of ownership and institutional ownership on the relationship between tax avoidance and debt cost was not statistically confirmed.
Machine summary:
هنگامي که سطح مالکيت اعضاي 1 Kraus 2 Kim et al 3 Graham & Tucker 4 Deangelo & Masulis 5 lim 6 rego 7 Hanlon and Heitzman 8 Desai & Dharmapala 9 Zimmerman 10 Gupta and Newberry 128 هيئت مديره به نحوي باشد که براي آنان کنترل ايجاد کند، يا سهامداران اکثريت با نفوذ در هيئت مديره اين قدرت را براي خود ايجاد کنند، بين اين سهامداران و سهامداران اقليت ، تضاد منافع ايجاد خواهد شد (لوپز و سانتاماريا، ٢٠٠٧)؛ در اين صورت ، سهامداران کنترل کننده ميتوانند بر پرداختهاي نقدي مربوط به سهامداران اقليت يا سودهاي ايجاد شدة غير معمول در شرکت ، اعمال قدرت کنند (بن علي و لسيج ١، ٢٠١٢).
يافته هاي تحقيق نشان ميدهد که رابطه مستقيم و معنادار بين هموارسازي سود و هزينه بدهي شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد.
خدامي پور و اميني نيا (١٣٩٢) به شناسايي وجود ارتباط بين اجتناب از پرداخت ماليات و هزينه بدهي در شرکتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني ١٣٨٠ تا ١٣٨٩ پرداختند و اينکه آيا سطح مالکيت نهادي اين رابطه را تعديل مي کند يا خير.
رد فرضيه بحث و نتيجه گيري هدف اصلي اين پژوهش بررسي تاثير ساختار مالکيت بر ارتباط بين اجتناب مالياتي و هزينه بدهي در شرکت هاي عضو بورس اوراق بهادار تهران ميباشد.
Adnan AnilIsin,(2017), Tax avoidance and cost of debt: The case for loan-specific risk mitigation and public debt financing, Journal of Corporate FinanceVolume 49, April 2018, Pages 344-378.