Abstract:
با توجه به اهمیت سرمایه، در واحدهای تجاری و همچنین نقش بسیار پررنگ شرکتها و واحدهای تجاری در اقتصاد هر کشور و نقش گستردۀ بازار سرمایه در تأمین مالی شرکتها، شناخت دقیق فرایند تأمین مالی شرکتی، بررسی حقوقی آن، مراحل سهگانۀ آن و اشراف کامل به ابزار موجود در این فرایند بسیار ضروری است. مراحل سهگانه و بههمپیوسته در تأمین مالی شرکتی شامل تصمیمات سرمایهگذاری، تصمیمات تأمین مالی و تصمیمات تقسیم سود است که همگی در ارتباط با هم و در ارتباط با راهبردهای بازار سرمایه و محصول، تأمین مالی شرکتی را تشکیل میدهند. دو ابزار اصلی تأمین مالی شرکتی، ابزارهای بدهی و حقوق مالکانه است و دو راهبرد کلی در تأمین مالی شرکتی، استراتژی محافظهکارانه و تهاجمی است. با توجه به ارتباط متقابل تصمیمات مالی و حقوقی و اهمیت نقش وکلا و حقوقدانان در امور شرکتها، این پژوهش برای رفع خلأ تحقیقاتی موجود و به روش کتابخانهای- تحلیلی، به بررسی جنبههای حقوقی تأمین مالی شرکتی پرداخته و در پی پاسخگویی به این پرسش است که آیا برای تأمین نقدینگی شرکتها باید از الگوها و نسبتهای خاص استفاده کرد؟ این پژوهش در دو بخش تدوین شده است که در بخش اول مفاهیم و کلیات و در بخش دوم راهبردهای تأمین مالی و مراحل مهم شرکتی به لحاظ حقوقی بررسی خواهد شد.
Considering the importance of capital in firms, also due to the far-reaching implications of firms and enterprises in the economy of any country, and the broad role of the capital market in corporate financing, accurate understanding of corporate financing, its triple steps and the risks involved in that process is really essential. Triple and connected steps in corporate financing are investment decisions, financial policy decisions and dividend policy decisions which are connected to each other, and are connected with capital and product market strategy. Two significant instruments of corporate financing are debt and equity, and two main strategies in corporate financing are aggressive and supportive strategy. Considering the interaction between financial and legal decisions, and the importance of the lawyer's role at firms, the present study addresses the legal aspects of corporate financing, and seeks to answer this question: if we need special patterns for corporate financing? This research has been developed in two parts, in a library-analytical manner, which first deals with concepts and foundations, and the second part describes the strategies and steps in corporate financing with the legal view .
Machine summary:
بررسي جنبه هاي حقوقي تأمين مالي شرکتي مجيد غمامي دانشيار گروه حقوق خصوصي و اسلامي دانشکدة حقوق و علوم سياسي دانشگاه تهران ندا خوان زاده دانشجوي دکتري حقوق تجارت و سرمايه گذاري بين المللي دانشگاه تهران (تاريخ دريافت : ١٣٩٨/٨/١٣ - تاريخ تصويب : ١٣٩٩/٥/٧) چکيده با توجه به اهميت سرمايه ، در واحدهاي تجاري و همچنين نقش بسيار پررنگ شرکت ها و واحدهاي تجاري در اقتصاد هر کشور و نقش گستردة بازار سرمايه در تأمين مالي شرکت ها، شناخت دقيق فرايند تأمين مالي شرکتي ، بررسي حقوقي آن، مراحل سه گانة آن و اشراف کامل به ابزار موجود در اين فرايند بسيار ضروري است .
Corporate finance سازگار است ؟ فرضيات اثبات شدة اين تحقيق بيانگر آن است که تأمين نقدينگي در شرکت هاي تجاري از الگوها و راهبردهاي خاص تبعيت مي کند که در شرايط متفاوت تغيير خواهند کرد و ابزارهاي نوين تأمين مالي شرکتي تا حد زيادي با مباني حقوقي ما سازگارند و تنها برخي از ابزارهاي آن از جمله اوراق قرضه و برخي وثايق خاص با نظام حقوقي ما سازگاري ندارد.
در عين حال ابزار بدهي هزينه هايي نيز براي واحدهاي ١ تجاري دارد که مهم ترين آنها ايجاد ريسک نکول و افزايش هزينه هاي ورشکستگي است ، به علاوه با توجه به اينکه عنصر بدهي در ترازنامۀ شرکت ها لحاظ مي شود، شرکت هايي با اهرم بدهي بالا اعتبار لازم را نزد سرمايه گذاران و تأمين کنندگان مالي ندارند.