Abstract:
بازارهای مالی با کاهش هزینههای مبادلهای و عدم تقارنهای اطلاعاتی در اقتصاد سبب ارتقای سطح پس انداز، انباشت سرمایه و رشد اقتصادی میشوند. اگرچه رشد بازارهای مالی کارا نقش تعیین کنندهای در رشد اقتصادی دارد، ولی باید توجه داشت که وقوع بحران در بازارهای مالی نیز به نوبه خود میتواند به تنش مالی و در برخی شرایط به رکود اقتصادی بیانجامد. هدف این مقاله برآورد شاخص تنش مالی در بازارهای دارایی و تامین مالی در اقتصاد ایران از سال ۱۳۸۰ تا ۱۳۹6 است. برای محاسبهی شاخص تنش مالی ابتدا پنج بخش اصلی مالی کشور شامل بخش پولی و بانکی، ارز، سهام، مستغلات، و بازار اعتبارات انتخاب شد. با استفاده از روش تکنیک مؤلفه های اصلی (PCA) متغیرهای مربوط به تنش در اجزای نظام مالی کشور تجمیع شده و شاخص تنش مالی پیشنهادی برای اقتصاد ایران استخراج شده است. نتایج مطالعه حاکی از نقش تاثیرگذار تنش در بازار اعتبارات در تنش مالی در اقتصاد ایران دارد.
Financial markets reduce the level of savings, capital accumulation, and economic growth by reducing transaction costs and information asymmetries in the economy. Although the growth of efficient financial markets plays a decisive role in economic growth, it should be noted that the occurrence of a crisis in financial markets, in turn, can lead to financial tensions and, in some cases, economic recession. The purpose of this article is to estimate the financial stress index in the asset and financing markets in the Iranian economy from 2001 to 2017. To calculate the financial stress index, five main financial sectors of the country were selected, including the monetary and banking sector, currency, stocks, real estate, and the credit market. Using the main components technique (PCA) technique, the variables related to stress in the components of the country's financial system have been aggregated and the proposed financial stress index for Iran's economy has been extracted. The results of the study indicate the effective role of stress in the credit market in financial stress in the Iranian economy.
Machine summary:
شاخصهای شکنندگی مالی، برای نمونه بالجیانو 10 و مورانا 11 (2014) برای آمریکا، شاخصهای ثبات مالی 12 ، برای نمونه لی 13 و همکاران (2013) برای کرۀ جنوبی و شاخصهای ایمنی مالی 14 ، برای نمونه متوروفسکی 15 و همکاران (2016) برای تونس، ابزارهای مشابه دیگری Flights to Liquidity Balakrishnan Vermeulen Exchange Market Pressure Patel Sarkar Abdul Aziz Widodo Financial Condition Index Bagliano Morana Financial Stability Index Lee Financial Safety Index Matkovsky هستند که با تفاوتهایی در شیوۀ ساخت، کارکردهایی نزدیک به شاخصهای تنش مالی دارند.
2020 Research Paper Analysis the effect of market anomalies and growth options on stock return Alireza Jafari Phd Student, Department of Accounting, Faculty of Administrative Sciences and Economics, University of Isfahan, Isfahan, Iran alirj1358@gmail.
The findings shows that there is relationship between profitability, distress, lotteryness, idiosyncratic volatility and stock return, but the common capital asset pricing models cannot explain premium risk of these anomalies.
g. , Haugen and Baker (1996), Fama and French (2006, 2015), Novy-Marx (2013), Hou, Xue, & Zhang (2015)), the distress risk puzzle (Dichev (1998), Campbell, Hilscher, and Szilagyi (2008), ), Salim, Shahriari and Fadaei Nejad (2015)), demand for lottery-like stocks (Kumar (2009), Bali, Cakici, and Whitelaw (2011)), the idiosyncratic volatility effect (Ang, Hodrick, Yuhang, and Zhang (2006)), growth options (Cao, Simin, and Zhao (2008), Trigeorgis and Lambertides (2014), Badri, Arab Mazar and Davaloo (2015)), and the skewness effect (Harvey and Siddique (2000), Boyer, Mitton, and Vorkink (2010)).
Idiosyncratic Risk and the Cross-Section of Expected Stock Returns, Journal of Financial Economics, 91 (1), 24-37.