Abstract:
عبور نرخ ارز و شناسایی عوامل مؤثر بر تغییرات آن برای اتخاذ سیاست‌های مختلف اقتصادی از جمله سیاست‌های ارزی و تجاری، حائز اهمیت است. نظام ارزی حاکم بر کشورها منشأ تحولات نرخ ارز و قیمت‌ها و تأثیرگذار در تدوین سیاست‌های ارزی است. از بین عوامل مختلف اثرگذار بر عبور نرخ ارز، نظام ارزی علی‌رغم اهمیتی که دارد، در مطالعات تجربی کمتر موردتوجه قرارگرفته‌است؛ براین اساس، مقاله حاضر به‌دنبال یافتن پاسخ این سؤال است که چگونه عبور نرخ ارز به قیمت‌های وارداتی تحت تأثیر نظام‌های مختلف ارزی قرار می‌گیرد. به-عبارت دیگر، درجه عبور نرخ ارز در کدام یک از نظام‌های ارزی کمتر و در کدام یک بیشتر است؟ برای پاسخ به این سؤال از رهیافت جورسازی امتیاز تمایل که به‌نوعی روشی ناپارامتریک محسوب می‌شود، استفاده شده و چگونگی اثر نظام ارزی بر عبور نرخ ارز در شرایطی که سایر عوامل اثرگذار کنترل می‌شوند، مورد ارزیابی قرارگرفته است. بدین منظور از داده‌های مقطعی مربوط به 118 کشور درحال‌توسعه با نظام‌های ارزی مختلف در سال 2019 استفاده شده‌است. براساس این رهیافت، برای بررسی اثر نهایی نظام ارزی بر عبور نرخ ارز و جداکردن اثر بقیه متغیرها، سایر عوامل مؤثر نظیر نرخ ارز اسمی، هزینه نهایی صادرکنندگان، رشد تولید ناخالص داخلی حقیقی، بازبودن تجاری، رشد نقدینگی و تورم به‌عنوان متغیرهای جورشده درنظرگرفته شده‌اند. نتایج حاکی از آن است که عبور نرخ ارز نسبت به نوع نظام ارزی اتخاذ‌شده واکنش نشان‌داده، به‌طوری‌که اتخاذ نظام ارزی شناور منجر به کاهش عبور نرخ ارز شده است.
Exploring effects of the main determinants of exchange rate pass through is crucial for the adoption of various economic policies, including currency and trade policies. The exchange rate regime of countries is the source of exchange rate and price changes and is substantial in the implementation of foreign exchange policies. Among the various factors affecting exchange rate pass through, an exchange rate regime has received less attention in empirical studies. Accordingly, the present paper seeks to find out how the exchange rate pass through , which is proxied as the import price, is affected by different exchange rate regimes. To answer the question, we have used the propensity score matching approach, which is considered as a non-parametric method, to investigate the effect of an exchange rate regime on the exchange rate pass through, while other effective factors are controlled. To this purpose, we have used data of 118 developing countries with different exchange rate regimes in 2019. To evaluate the marginal effect of the exchange rate regime on exchange rate pass through, we have modeled the exchange rate pass through by including other match variables such as the nominal exchange rate, marginal cost of exporters, real GDP growth, trade openness, liquidity growth and inflation. The empirical results showed that the exchange rate pass through has responded significantly to the selection of an appropriate exchange rate regime, so that the adoption of the floating exchange rate regime reduces the degree of exchange rate pass among the counties wherever implemented.
(
, 
, 
)
