Abstract:
چکیده:در این تحقیق اثر سرایت میان بازارهای پولی و مالی با اهمیت ایران با استفاده از تحلیل همبستگیهای پویا چند متغیره میان واریانسها و میانگینهای پویای شرطی بازدههای روزانه حاصل از برآوردهای FIAPARCH تکمتغیره بازارها طی یک دوره یازده ساله، از ابتدای سال 1386 تا پایان سال 1396 و با استفاده از الگوریتم کارلگوک در شناسایی نقاط شکست ساختاری در بازدههای بازارها مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج نشاندهنده عدم تأثیر رخدادهای سیاسی داخلی بر بروز شوک در بازارها و همچنین وجود اثر سرایت میان بازارهاست. همچنین مشخص گردید که سرمایهگذاران در طول دوره تلاطم و پس از آن رفتار گلهای از خود نشان داده و پس از پایان تلاطم و ایجاد آرامش مجدد در بازار، با توجه به آموختهها و تغییرات ایجاد شده در مطلوبیتها با توجه به رخدادهای پیشآمده و نگرشهای جدید به ریسک و بازده، رفتار سرمایهگذاری خود را تغییر میدهند.. . . . .
Abstract:The occurrence of shocks in monetary and financial methods causes turbulence and disrupt relations among markets in particular the relation between risk and return of capital assets. Either, the dynamic correlation that exists among markets makes the effect of shocks contagions from one market to other markets. In this study, we investigated the effect of contagion among the important monetary and financial markets of Iran using analysis of multivariate dynamic correlation among “conditional dynamic” variance and averages of daily market returns that were obtained by FIAPARCH model during 2007 to 2018 for eleven years and using the Kargolok algorithm to identify structural breaking point in time series of market returns. The results indicate the domestic political events have no effect on the occurrence of market shocks and also have been found the existence of the effect of contagion among those market, also we found that investors show heard behavior during and after turbulence period and when the turmoil ends and stability returns to the market, according to learning and changes that occurred in their utilities due to events and their new attitudes towards risks and returns, will change their investment behavior.