Abstract:
در طول چند دهه اخیر نقش با اهمیت اقلام تعهدی، از جنبههای مختلف تحقیقاتی، توجه بسیاری از محققین مالی و اقتصادی را به خود جلب نموده است. نقش اقتصادی اقلام تعهدی، بهبود کارایی گزارشگری مالی میباشد؛ حال آنکه بسیاری از صاحبنظران حسابداری و مالی نظیر دیچو، بال و شیواکومار، نقش اقلام تعهدی را در شناسایی بهموقع سود و زیانهای اقتصادی و همچنین کاهش نوسان آن دسته از جریانهای نقدی که از تغییرات ناشی از دستکاری در سطوح سرمایه درگردش و تصمیمات سرمایهگذاری ناشی میشود، میدانند. هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی ناهنجاری اقلام تعهدی با توجه به موضوع انتساب این اقلام به اجزای رشد فروش و تحریفهای حسابداری است. در راستای این هدف، تعداد 115 شرکت برای بازه زمانی (1388-1392) در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفتند. در پژوهش حاضر، از جنبه عملیاتی اقلام تعهدی استفاده شده و با استفاده از این جنبه و در راستای مبحث تجزیه اقلام تعهدی کل به اجزای مُنتسب به تحریفهای حسابداری و همچنین اجزای مُنتسب به رشد که توسط پاپاناستاسوپولوس (2014 و 2015) توسعه داده شد، نهایتاً اقلام تعهدی به دو جزء رشد فروش و کارایی در بکارگیری داراییهای عملیاتی تجزیه شدهاند. روش آماری مورد استفاده جهت آزمون هریک از فرضیههای پژوهش، رگرسیون چند متغیره با استفاده از روش حداقل مربعات تعمیمیافته برآوردی (EGLS) است. نتایج مقدماتی نشان میدهند که بین اقلام تعهدی عملیاتی و بازده آتی سهام شرکتها رابطه منفی و معنیداری وجود دارد؛ بنابراین ناهنجاری اقلام تعهدی با درنظرگرفتن جنبه عملیاتی اقلام تعهدی، در بازار سرمایه ایران مشاهده میشود. از طرفی، نتایج پژوهش بیانگر آن است که بین هر کدام از اجزای رشد فروش، کارایی در بکارگیری داراییهای عملیاتی و جزء تعاملی اجزای یاد شده نیز با بازده آتی سهام شرکتها رابطه منفی و معنیداری برقرار است.
Machine summary:
هدف اصلي پژوهش حاضر بررسي ناهنجاري اقـلام تعهدي با توجه به موضوع انتساب اين اقلام به اجزاي رشد فروش و تحريف هاي حسابداري است .
نتايج مقدماتي نشان ميدهند که بين اقلام تعهدي عمليـاتي و بـازده آتـي سهام شرکت ها رابطه منفي و معنيداري وجود دارد؛ بنابراين ناهنجاري اقلام تعهدي با درنظرگرفتن جنبه عملياتي اقـلام تعهدي، در بازار سرمايه ايران مشاهده ميشود.
از طرفي، نتايج پژوهش بيانگر آن است که بين هر کدام از اجزاي رشـد فروش ، کارايي در بکارگيري داراييهاي عملياتي و جزء تعاملي اجزاي ياد شده نيز با بازده آتي سهام شرکت هـا رابطـه منفي و معنيداري برقرار است .
بنابراين ، پيش از آنکه فرضيه هاي پژوهش آزمون گردند، مقدار عوامـل توصـيفي هـر متغيـر آماري که شامل متغير وابسـته (بـازده آتـي سـهام ) و متغيرهـاي مسـتقل (بـازده خـالص دارايـيهـاي عملياتي، اقلام تعهدي عملياتي، رشد فروش ، تغييرات کارايي در بکـارگيري دارايـيهـاي عمليـاتي) هستند، در جدول (١) مورد بررسي قرار ميگيرد.
(2004), "Value-glamour and accruals mispricing: One anomaly or two?" The Accounting Review, 79, PP.
K. stock market: Implications of growth and accounting distortions".
(2014), "Accounting Accruals and Stock Returns: Evidence from European Equity Markets".
(2015), "Accruals, Growth, Accounting Distortions and Stock Returns: The Case of FRS3 in the UK".
, & Yan, Meng (2016), "Accounting Accruals, Heterogeneous Investor Beliefs, and Stock Returns".
(1996), "Do Stock Prices Fully Reflect Information In Accruals and Cash Flows About Future Earnings?" The Accounting Review, No. 71, pp.