Abstract:
از آنجایی که هلدینگ ها بدلیل یکپارچگی و فرآیند توسعه داخلی خود می توانند، عدم تقارن اطلاعاتی و محدودیت های مالی را کاهش دهند، در خلق ارزش برای سهامداران از یک سو و جامعه از سوی دیگر نقش بسزایی دارند. اما شیوه اعتبار بخشی به گزارشهای مالی آنها متفاوت با سایر شرکتها است. وضعیت پرتقوی سرمایه گذاری و نیز میزان و سطح مالکیت و در نهایت معاملات درون گروهی شرایط خاصی را برای این شرکت ها پدید می آورد. بنابراین شاخص های ریسک و نیز ساختار کنترلی متفاوتی در این شرکت ها پدیدار میشود. در بررسی صورت گرفته در خصوص 33 هلدینگ پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، مشخص شده است بیشتر آنها سرمایه گذاری صرف هستند. همچنین با بررسی میزان مالکیت و نیز کنترل شرکتها، مشخص شده است که بیشتر هلدینگها در مالکیت صندوقهای بازنسشتگی (به طور متوسط 37 درصد) بوده و بعد از آن شرکتهای بزرگ صنعتی و تولیدی با 24 درصد مالکیت را بر عهده داشته اند. در بررسی نوع گزارش حسابرس در مجموعه های هلدینگ مورد بررسی، مشخص شده است، بیشتر هلدینگهای سرمایه گذاری صرف، گزارش مشروط دریافت داشته اند. همچنین در حدود 60 درصد هلدینگها در دو سال اخیر تغییر مدیر عامل داشته اند و در برخی از موارد دفعات تغییر مدیر عامل طی دو سال به 4 بار نیز رسیده است که نشان از عدم ثبات مدیریتی در این هلدینگ ها دارد.
Because of their integration and internal development process in holding companies can reduce information asymmetry and financial constraints; they play a key role in creating value for shareholders on one hand and society on the other hand. But the type of financial reporting credibility for these companies is different from other ones. The investment status as well as the amount and level of ownership and ultimately the intra-group transactions create special conditions for them. Therefore, different risk indicators and different control structures emerge in holding companies. It is worth noting that each holding company is made up of different purposes. In this research, 33 holdings accepted in Tehran stock exchange are selected, we find that, most of which are pure investing structure. our findings about ownership and corporate control revealed that most of the holdings were held by retirement funds (37% on average), followed by large industrial and manufacturing companies with 24% ownership on average. In examining the type of auditor’s report in the holding companies, it was found that most of the mere investing holdings received a qualified report. Also, about 60% of the holdings had changed CEO in the last two years, and in some cases, the number of CEOs has changed four times over the past two years, indicating a lack of managerial instability in them.
Machine summary:
در بررسي نوع گزارش حسابرس در مجموعه هاي هلدينگ مورد بررسي، مشخص شده است ، بيشتر هلدينگ هاي سرمايه گذاري صرف ، گزارش مشروط دريافت داشته اند.
جدول (١)، بررسي هلدينگ هاي سرمايه گذاري از نظر نوع سرمايه گذاري و مالکيت نوع سرمايه گذاري سرمايه گذاري صرف ( مديريتي) عملياتي 18% 6 82% 27 بيشترين مالکيت بانک ها صندوق هاي بازنشستگي 37% 12 12% 4 شرکت هاي بزرگ صنعتي/ توليدي ساير شرکتهاي سرمايه گذاري 27% 9 24% 8 1 Pure investing در بررسي ميزان مالکيت و نيز کنترل شرکتها، مشخص شده است که در حدود بيشتر هلدينگ ها در مالکيت هاي صندوق هاي بازنسشتگي ( ٣٧ درصد) و بعد از آن شرکتهاي بزرگ صنعتي و توليدي با ٢٤ درصد مالکيت اين شرکتها را بر عهده داشته اند.
در بررسي ديگر شرکت هاي هلدينگ مشخص شده است که در حدود ٦٠ درصد آنها در دو سال اخير تغيير مدير عامل داشته اند و در برخي از موارد دفعات تغيير مدير عامل طي دو سال به ٤ بار نيز رسيده است که نشان از ضعف يا سازوکارهاي حاکميتي مرتبط با ثبات مديريتي در اين هلدينگ ها است .
با بررسي ٣٣ شرکت هلدينگ که الزام به ارايه اطلاعات به بورس اوراق بهادار هستند، در مورد ميزان مالکيت و نيز کنترل شرکت ها، مشخص شده است که بيشتر هلدينگ ها در مالکيتهاي صندوق هاي بازنسشتگي (٣٧ درصد) و بعد از آن شرکتهاي بزرگ صنعتي و توليدي با ٢٤ درصد مالکيت اين شرکتها را بر عهده داشته اند.