Abstract:
بررسی وسیع ادبیات هر پژوهش، بینش عمیقی در موضوع آن به دست میآورد. بااینحال، زمان و منابع، گستردگی مطالعه را محدود میکند. ازاینرو، پژوهش حاضر با تمرکز به موضوع کارایی سرمایهگذاری، کلیه پژوهشهای منتشر شده در پایگاه اطلاعات علمی جهاد دانشگاهی از سال 1388 تا 1399 را به روش تحلیل محتوای کمی و کیفی بررسی نمود تا اطلاعات جامعی به پژوهشگران این حوزه ارائه نماید. نتایج بررسی 72 مقاله مرتبط نشان داد 26 مدل با استفاده از 30 متغیر در 121 تکرار توسط پژوهشگران بکار رفته است. 55.6 درصد شامل 40 مقاله از مدلهای مبتنی بر رشد فروش و 20.8 درصد شامل 15 مقاله از کیوتوبین استفاده کردهاند. از متغیر کنترل در 35 مقاله شامل 61/48 درصد استفادهنشده است. همچنین، مدل تک متغیره رشد فروش با سهم 32 درصد در23 مقاله پُرکاربردترین مدل است. از آنجائی که نتایج پژوهشهای مبتنی برداده نسبت به انتخاب متغیر و کیفیت دادهها بسیار حساساند. با هدف کاهش تأثیر منفی عواملی مانند تورم،عدم تجدید ارزیابی داراییها و کارایی ضعیف بازار سهام بر کیفیت معیارهای رشد فروش و کیوتوبین، بومیسازی روشهای سنجش کارایی سرمایهگذاری، تعدیل دادهها یا تفسیر نتایج با در نظر گرفتن عوامل مؤثر، پیشنهاد میشود.
The researchers obtain deep insight into research by studying the literature on the subject. However, time and resources limit the scope of the study. Therefore, the current research aims to investigate and analyze the quantitative and qualitative content of methods of measuring investment efficiency. The statistical sample includes all articles published from the years 2009 to 2020 on the investment efficiency topic in the "www.sid.ir". The results showed that, IN 72 articles, 26 models have been modeled using 30 variables (in 121 repetitions). 55.6 percent (40 articles) have used models based on sales growth 15 articles (20.8 percent) have used QTOBIN. Also, 35 articles (48.61%) are without the use control variable. The dominant method is to use the univariate model of sales growth with a share of 32% (23 articles) of all articles. Because the results of data-based research are highly sensitive to variable selection and data quality, the results obtained from models based on sales growth and QTOBIN may be affected by factors such as inflation, the book value of assets, and weak market efficiency. Researchers should determine effective factors that are likely to lead to measurement error before choosing the variables of the research model.
Machine summary:
تا قبل سال ٢٠٠٦ عمدتا کارايي سرمايه گذاري از طريق متغيرهايي همچون نسبت کيوتوبين ١ و مخارج سرمايه اي ٢ اندازه گيري ميشد (فروغي و ساکياني، ١٣٩٥)؛ پس از ارائه مقاله هاي وردي ٣ (٢٠٠٦) و ريچاردسون ٤ (٢٠٠٦) برخي پژوهشگران با تکيه بر مفروضات و هدف پژوهشي خود، از ترکيب متغيرهاي مستقل ٥ و کنترلي متفاوتي در مدل هاي پژوهش استفاده نموده اند؛ مانند بيدل ٦ و همکاران (٢٠٠٩)، چن ٧ و همکاران (٢٠١١)، لينک ٨ و همکاران (٢٠١٣)، گودمن ٩ و همکاران (٢٠١٤) و نعيم و لي ١٠ (٢٠١٩)؛ ولي اغلب از مدل هاي ديگر پژوهشگران بهره ميگيرند.
با اين حال ، تاکنون ، ادبيات پژوهشي اين حوزه از منظر روش سنجش کارايي 1 Tobin’s Q 2 Capital Expenditures 3 Verdi 4 Richardson 5 Independent Variables 6 Biddle 7 Chen 8 Linck 9 Goodman 10 Naeem & Li 11 Gao & Yu سرمايه گذاري، بررسي نشده است .
1 James Tobin جدول (٦) مدل هاي مبتني بر کيوتوبين )به تصویرصفحه مراجعه شود) در پژوهش داخلي خدايي وله زاقرد و يحيايي (١٣٨٩) در بررسي کيفيت گزارشگري مالي؛ حجازي و همکاران (١٣٩٥) با موضوع نقش ظرفيت بدهي در انتخاب استراتژي هاي کاهش سرمايه گذاري کمتر از حد؛ يحيي زاده فر و همکاران (١٣٩٩) براي بررسي نقد شوندگي و بيات و همکاران (١٣٩٩) جهت بررسي تأثير عوامل رفتاري مديريت بر کارايي سرمايه گذاري از رابطه ١ بهره گرفتند.
ir) طي سال هاي ١٣٨٨ تا ١٣٩٩ به روش تحليل محتواي کمي و کيفي بررسي گرديد نتايج نشان داد: باوجوداينکه ٢٦ مدل متفاوت براي سنجش کارايي سرمايه گذاري بکار رفته است ، اما ٣٢ درصد (٢٣ مقاله ) از مدل رشد فروش که توسط وردي (٢٠٠٦) و بيدل و همکاران (٢٠٠٩) معرفي شده است بهره گرفته اند.