Abstract:
در این مقاله نقش فرصتهای سرمایهگذاری به عنوان عاملی تعیینکننده در میزان اهمیت نسبی جریان نقدی عملیاتی و اقلام تعهدی برای مقاصد ارزشیابی شرکتها مورد بررسی قرار گرفته است. تجزیه و تحلیلهای ارائه شده بر پایه سه دیدگاه مطرح در حوزه حسابداری و مالی، یعنی "فرضیه اطلاعات مربوط به رشد"، "فرضیه منابع مالی داخلی" و "فرضیه معیار دچار اخلال"، صورت گرفته است. برای آزمون فرضیههای تحقیق از اطلاعات 90 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی سالهای 1382 تا 1387 استفاده شده است. یافتههای تحقیق نشان میدهد با افزایش فرصتهای سرمایهگذاری، از ارتباط ارزشی جریان نقدی عملیاتی و اقلام تعهدی سود کاسته میشود. کاهش ارتباط ارزشی جریان نقدی عملیاتی و اقلام تعهدی را میتوان به نقصهای موجود در شیوههای عملیات حسابداری نسبت داد. همچنین نتایج تحقیق نشان میدهد با افزایش فرصتهای سرمایهگذاری، ضریب واکنش سود ابتدا کاهش و سپس افزایش مییابد.
In this study, we examined the role of investment opportunities as a determinant of the relative importance of cash flows from operation (CFO) and accruals in firm valuation. Our analyses are based on three perspectives in the area of finance and accounting named as “the growth information hypothesis”, “the internal resource hypothesis”, “the noisy measure hypothesis”. We examined our hypothesis on a sample of 90 companies listed on Tehran Stock Exchange during the period between years 1382-1387 (2003-2008). Our findings show that in the range of investment opportunities, by increasing of investment opportunities, the value-relevance of cash flows from operation and accruals will decrease. Decreased in value-relevance of cash flows from operation and accruals would be the result of defects in accounting procedures. Research results also indicate that earnings response coefficients first decrease and then increase as investment opportunities increase
Machine summary:
رابطه بین فرصت های سرمایه گذاری و ارتباط ارزشی جریان نقدی عملیاتی و اقلام تعهدی جعفر باباجانی ١ / قاسم بولو٢ / علی عالی زاده 3 چکیده در این مقاله نقش فرصت های سرمایه گذاری به عنوان عاملی تعیین کننده در میزان اهمیت نسبی جریان نقدی عملیاتی و اقلام تعهدی برای مقاصد ارزشیابی شرکت ها مورد بررسی قرار گرفته است .
یافته های تحقیق نشان می دهد با افزایش فرصت های سرمایه گذاری ، از ارتباط ارزشی جریان نقدی عملیاتی و اقلام تعهدی سود کاسته می شود.
دانشجوی دکتری حسابداری دانشگاه علامه طباطبایی مقدمه در این مقاله این موضوع مورد بررسی قرار گرفته است که با تغییر میزان فرصت های سرمایه گذاری ، ارتباط ارزشی جریان نقدی عملیاتی ١ (CFO) و اقلام تعهدی ٢ (ACC) در چه جهتی تغییر می یابد.
Accruals پیشینه تحقیق در حال حاضر شواهد تجربی کمی درباره رابطه بین فرصت های سرمایه گذاری و ارتباط ارزشی اجزای سود (جریان نقدی عملیاتی و اقلام تعهدی ) وجود دارد.
Growth Information Hypothesis تشکیل دهنده سود هستند، در صورت ثابت بودن سایر شرایط ، ضرایب واکنش جریان نقدی عملیاتی و اقلام تعهدی نیز با افزایش فرصت های سرمایه گذاری افزایش می یابند.
بنابراین پیش بینی های "فرضیه اطلاعات مربوط به رشد" به صورت زیر خواهد بود: HC١: با افزایش میزان فرصت های سرمایه گذاری ، ضریب واکنش جریان نقدی عملیاتی (CRC) افزایش می یابد.
بنابراین پیش بینی های فرضیه منابع مالی داخلی به صورت زیر خواهد بود: HC٢: با افزایش میزان فرصت های سرمایه گذاری ، ضریب واکنش جریان نقدی عملیاتی (CRC) افزایش می یابد.