Abstract:
ارتباط متقابل بین رشد اقتصادی و سودآوری از مسائل مهم برای شرکتهای تولیدی و ارایه کننده فعالیتهای صنعتی بهحساب میآید. هدف از انجام پژوهش حاضر، بررسی چگونگی تأثیر نرخ رشد فروش بر سودآوری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار طی سالهای 1383 تا 1389 است. برای این منظور در یک نمونهگیری خوشهای دو مرحلهای، 40 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از بین صنایع داروئی، صنایع شیمیایی، صنایع غذایی بدون قند و شکر و صنایع قند و شکر انتخاب شدند و از مدلهای خودبرگشتی پانل پویا ( GMM) برای تحلیل آماری دادهها و آزمون فرضیههای پژوهش استفاده شد. در این مدل، مقاطع شامل شرکتهای انتخابی در نمونه و سری زمانی شامل یک دوره 7 ساله هستند. پس از جمعآوری اطلاعات جهت تحلیل دادهها، آزمون از طریق اجرای رگرسیون تلفیقی انجام شده است. نتایج بیانگر این است که در شرکتهای پذیرفته شده در بازار بورس، متغیر سهم از بازار شرکتهای بورسی تأثیر مثبتی بر روند سودآوری دارد، در حالیکه افزاش نرخ رشد فروش در سال جاری و سال گذشته و اهرم بدهی رابطه معناداری با سود سال جاری ندارد.
The dynamics of sustained growth and profitability forces the corporations to find out the relationship between their growth and profitability. The main objective of the study is to evaluate the effect of company's growth on profitability and the interaction between them. To achieve the purpose and following a two stage cluster sampling, 40 companies listed in Tehran stock exchange, have been selected from pharmaceutical, chemical, sugar free foods, and sugar industries for the period of 2004 to 2010. Data analysis was done by a vector auto-regression (VAR) model and using dynamic panel system GMM estimator with the help of Eviews5 software. The results showed that the market share has a positive impact on profitability, while the increased sales’ growth rate in the current year and the Past year's and debt leverage have not a significant relationship with profit in the current year. Moreover, the last year's profit and market share have a positive impact on the sales’ growth rate in the current year, whereas profitability and debt leverage in the current year have not a significant relationship on sales growth rate in the current year.
Machine summary:
نتایج بیانگر این است که در شرکت های پذیرفته شده در بازار بورس ، متغیر سهم از بازار شرکت های بورسی تأثیر مثبتی بر روند سودآوری دارد، در حالیکه افزاش نرخ رشد فروش در سال جاری و سال گذشته و اهرم بدهی رابطه معناداری با سود سال جاری ندارد.
هدف از مطالعه حاضر نیز پاسخ گویی به این سؤال اساسی است که آیا بین رشد شرکت های پذیرفته شده در بازار بورس و سودآوری آنها ارتباط معنی داری وجود دارد؟ و در صورت پاسخ مثبت ، شدت و ضعف این ارتباط چگونه است ؟ روش تحقیق در این پژوهش تحلیلی ـ توصیفی ، بعد از حذف داده های ناهماهنگ برای دو متغیر اصلی و سودآوری (متغیر وابسته ) و نرخ رشد فروش (متغیر مستقل )، با استفاده از اطلاعات آماری مربوط به ٤٠ شرکت که در یک نمونه گیری خوشه ای دو مرحله ای از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با زمینه های فعالیتی دارویی ، شیمیایی و غذایی به جز قندوشکر و قندوشکر انتخاب شدند، به بررسی و آزمون دو فرضیه زیر پرداخته شد: ١- رشد شرکت ( نرخ رشد فروش ) با سودآوری شرکت رابطه دارد.
متغیرهای پژوهش با توجه به مبانی نظری و مطالعات تجربی انجام شده در قبل ، جهت بررسی رابطۀ بین رشد اقتصادی و سود حسابداری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از متغیرهای مستقل شامل متغیرهای نرخ رشد فروش سال جاری ، نرخ رشد فروش سال گذشته ، اهرم بدهی و سهم از بازار هستند و متغیر وابسته یعنی شاخص سودآوری استفاده شد که در ذیل به تعریف هر کدام از متغیرها و شاخص اندازه گیری آنها میپردازیم .